Bài giảng Lập và phân tích dự án - Chương 5, Phần 2: Phân tích án theo tỉ số lợi ích chi phí và các phương pháp khác - Nguyễn Hải Ngân Hà
Chương 5: Phân tích
phương án theo tỉ số lợi
ích chi phí & các
phương pháp khác
(phần 2)
Nguyễn Hải Ngân Hà
Bộ môn Tài Chính – Khoa Quản lý Công nghiệp
Đại học Bách Khoa - TPHCM
Nội dung
1. Tỉ số lợi ích chi phí (B/C)
2. So sánh các PA theo tỉ số B/C
3. So sánh 3 PP phân tích PA
4. Phân tích điểm hòa vốn
5. Thời gian bù vốn
Bài giảng “Lập và phân tích dự án”
2
4. Phân tích điểm hòa vốn
Điểm hòa vốn (Break-even Point):
• Là giá trị của một biến số nào đó (sản lượng, số giờ vận
hành, số năm làm việc) tổng tích lũy chi phí bằng tổng
tích lũy thu nhập (không xét giá trị theo thời gian của
tiền i%).
• Với r là giá bán, Q: sản lượng.
FC: Chi phí cố định, v: chi phí biến đổi đơn vị
Tổng thu nhập: TR = r.Q
Tổng chi phí: TC = FC + v.Q
Tại điểm hòa vốn: TR = TC
Q* = FC/(r-v).
3
Bài giảng “Lập và phân tích dự an”
4. Phân tích điểm hòa vốn
TC,R
R
(Đ/năm)
R
Cực đại
lợi nhuận
TC
TC
Lỗ
Lãi
Lỗ
Lỗ
o
o
Lãi
o
0
0
QBE
Q
QBE1
Qo
QBE2
4
Bài giảng “Lập và phân tích dự án”
4. Phân tích điểm hòa vốn
Bài toán 1: Một DN có các số liệu trong năm như sau:
-Chi phí thuê mặt bằng: $3000
-Chi phí quản lý: $1500
-Chi phí biến đổi đơn vị: $5/sp
-Giá bán: $10/sp
Xác định sản lượng hòa vốn của doanh nghiệp?
GIẢI:
-Q* = FC / (r - v) = 4500 / (10 – 5) = 900
5
Bài giảng “Lập và phân tích dự án”
4. Phân tích điểm hòa vốn
TC
Hòa vốn
TC(I)
TC(II)
FC(II)
FC(I)
0
Q*
So sánh PA theo “điểm hòa vốn”:
Q < Q* Chọn PA (I)
Q > Q* Chọn PA (II)
6
Bài giảng “Lập và phân tích dự án”
4. Phân tích điểm hòa vốn
Bài toán 2: Một DN đang xem xét 2 PA A & B như sau:
TC(A) = 150 + 5.Q
TC(B) = 200 +3.Q
Nếu DN có mức SX là 50 thì nên chọn PA nào?
GIẢI:
Cách 1: Với Q=50 thì TC(A) = 400 & TC(B)= 350 => Chọn B
Cách 2: Tính điểm hòa vốn Q*:
150 + 5Q = 200 + 3Q => Q*= 25
Với Q=50 > Q*=25 => chọn phương án B
7
Bài giảng “Lập và phân tích dự án”
5. Thời gian bù vốn của dự án
Thời gian bù vốn (The payback Period -Tp): là số năm
cần thiết để tổng thu nhập ròng hàng năm có thể đủ
hòan lại vốn đầu tư ban đầu
Tp
0 P
t
P : Vốn đầu tư ban đầu
CFt: Dòng tiền tệ ở thời đọan t
Trong TH có CF ở mỗi thời đọan là giống nhau, ta có công thức
Tp
8
Bài giảng “Lập và phân tích dự án”
5. Thời gian bù vốn của dự án
Ví dụ: Tính thời gian bù vốn của các Dự án sau:
Năm
A
B
-1000
500
500
0
C
-1000
900
0
Nếu
MARR
=10%, hãy
tính PW
của từng
phương án
0
1
2
3
4
5
-1000
250
250
500
100
0
1000
2000
0
100
100
Dự án
A
3
B
2
C
3
Tp(năm)
9
Bài giảng “Lập và phân tích dự án”
5. Thời gian bù vốn của dự án
Không tính đến giá trị
theo thời gian
của tiền tệ
Trong tính tóan Tp
Bỏ qua ảnh hưởng
của thu nhập
Tp
P
0
Tp
sau thời kỳ Tp
CF
t
Tp không cho thấy hiệu quả kinh tế của 1 dự án
Dùng Tp có thể đưa ra kết luận mâu thuẫn
với phương pháp PW, IRR hay B/C
10
Bài giảng “Lập và phân tích dự án”
5. Thời gian bù vốn của dự án
Tp: Số năm cần thiết để thu nhập ròng CFt hàng năm
trong thời kỳ đó có thể đủ hoàn lại vốn đầu tư ban đầu P
với suất sinh lợi tối thiểu chấp nhận được i% nào đó
Tp
0 %,t)
t
Nếu thu nhập hàng năm là đều bằng A
0 P A(P/ A,i%,Tp)
Chưa xét đến lợi ích sau thời kỳ Tp
Tp: thông tin bổ sung liên quan rủi ro trong đầu tư
5. Thời gian bù vốn của dự án
Ví dụ: Tính thời gian bù vốn của các Dự án nếu i = 10%:
Năm
A
B
-1000
500
500
0
C
-1000
900
0
0
1
2
3
4
5
-1000
250
250
500
100
0
1000
2000
0
100
100
Dự án
A
B
C
Tp(năm) 3 + 190/683 = 3.3 Ko hoàn vốn Ko hoàn vốn
12
Bài giảng “Lập và phân tích dự án”
12 trang
14781
Free
Bạn đang xem tài liệu "Bài giảng Lập và phân tích dự án - Chương 5, Phần 2: Phân tích án theo tỉ số lợi ích chi phí và các phương pháp khác - Nguyễn Hải Ngân Hà", để tải tài liệu gốc về máy hãy click vào nút Download ở trên
File đính kèm:
- bai_giang_lap_va_phan_tich_du_an_chuong_5_phan_2_phan_tich_a.pdf
