›
›

Bài giảng Quản trị tài chính - Chương 6: Rủi ro và lợi nhuận - Nguyễn Hữu Thọ

Download
CHƢƠNG 6  
RỦI RO VÀ LỢI NHUẬN  
Nội dung  
. Khái niệm  
. Suất sinh lời kỳ vọng  
. Rủi ro của danh mục đầu tư  
Khái niệm  
Rủi ro: là sự biến động tiềm ẩn giữa các kết quả thu được trong  
tương lai.  
Trong đầu tư các loại rủi ro sau cần lưu ý:  
. Rủi ro thanh khoản  
. Rủi ro thị trường  
. Rủi ro trong phạm vi của doanh nghiệp  
Khái niệm  
Lợi nhuận: là thu nhập có được từ một khoản đầu tư, thường  
được biểu thị bằng chênh lệch giữa thu nhập và giá trị khoản đầu  
tư bꢀ ra  
Suất sinh lời kỳ vọng  
Suất sinh lời kỳ vọng: là tổng giá trị của các khả năng sinh lời với  
xác suất xuất hiện các khả năng đó  
Công thức tính suất sinh lời kỳ vọng:  
n
K = p1 k1 + p2 k2 + p3 k3 +….+ pn kn = Σ pi x ki  
i=1  
Trong đó:  
K: Suất sinh lời kỳ vọng  
Pi : xác suất phân phối cho biến cố i  
ki: giá trị khả năng khi biến cố i xảy ra  
188  
Phƣơng sai và độ lệch chuꢀn  
Phương sai: là giá trị trung bình của độ lệch bình phương của các  
giá trị khả năng so với giá trị trung bình của khả năng đó.  
Độ lệch chuẩn: để đo lường độ phân tán hay sai biệt giữa lợi  
nhuận thực tế so với lợi nhuận kỳ vọng  
Các bước tính độ lệch chuẩn:  
n
K = Σ pi x ki  
i=1  
n
δ2 = Σ (Ki – K)2 Pi  
i=1  
n
δ = Σ (Ki – K)2 Pi  
i=1  
189  
Hệ số biến thiên  
Độ lệch chuẩn đôi khi cho chꢁng ta những kết luận không chính  
xác khi so sánh rủi ro của hai dự án nếu như chꢁng rất khác nhau  
về quy mô  
δ
CV =  
K
190  
Rủi ro danh mục đầu tƣ  
Độ lệch chuẩn:  
m
n
δ = Ʃ Ʃ Wi Wj rij δi δj  
i = 1  
j= 1  
với δij = rij δi δj  
Độ lệch chuẩn danh mục đầu tư 2 hạng mục i và j:  
2 2  
2 2  
δ = W δ + 2 WiWjδij + W δ  
i i  
j j  
Trong đó:  
δ: độ lệch chuẩn danh mục  
δ ij: đồng phương sai  
Wi Wj: Tỷ trọng của hạng mục i và j trong danh mục  
δi, δj: độ lệch chuẩn hạng mục i và j  
rij hệ số tương quan kỳ vọng giữa lợi nhuận i và j  
191  
Hỏi và trả lời  
pdf 9 trang Thùy Anh 10540 Free
Download
Bạn đang xem tài liệu "Bài giảng Quản trị tài chính - Chương 6: Rủi ro và lợi nhuận - Nguyễn Hữu Thọ", để tải tài liệu gốc về máy hãy click vào nút Download ở trên

File đính kèm:

  • pdfbai_giang_quan_tri_tai_chinh_chuong_6_rui_ro_va_loi_nhuan_ng.pdf