Tác động của quản trị rủi ro đến kết quả hoạt động của doanh nghiệp trên địa bàn Thành phố Hà Nội
TẠPꢀCHÍ
QUẢNꢀLÝ
VÀꢀKINHꢀTẾꢀQUỐCꢀTẾ
TạpꢀchíꢀQuảnꢀlýꢀvàꢀKinhꢀtếꢀquốcꢀtế
Trangꢀchủ:ꢀhttp://tapchi.ftu.edu.vn
TÁCꢀĐỘNGꢀCỦAꢀQUẢNꢀTRỊꢀRỦIꢀROꢀĐẾNꢀ
KẾTꢀQUẢꢀHOẠTꢀĐỘNGꢀCỦAꢀDOANHꢀNGHIỆPꢀ
TRÊNꢀĐỊAꢀBÀNꢀTHÀNHꢀPHỐꢀHÀꢀNỘI
NguyễnꢀThúyꢀAnh1
TrườngꢀĐạiꢀhọcꢀNgoạiꢀthương,ꢀHàꢀNội,ꢀViệtꢀNam
TạꢀThịꢀThanhꢀThủy
TrườngꢀĐạiꢀhọcꢀNgoạiꢀthương,ꢀHàꢀNội,ꢀViệtꢀNam
Ngàyꢀnhận:ꢀ09/02/2021;ꢀNgàyꢀhoànꢀthànhꢀbiênꢀtập:ꢀ28/04/2021;ꢀNgàyꢀduyệtꢀđăng:07/05/2021
Tómꢀtắt:ꢀBàiꢀviếtꢀnghiênꢀcứuꢀtácꢀđộngꢀcủaꢀquảnꢀtrịꢀrủiꢀroꢀđếnꢀkếtꢀquảꢀhoạtꢀ
độngꢀcủaꢀdoanhꢀnghiệpꢀtrênꢀđịaꢀbànꢀHàꢀNộiꢀthôngꢀquaꢀkhảoꢀsátꢀ181ꢀdoanhꢀ
nghiệp.ꢀKếtꢀquảꢀphânꢀtíchꢀdữꢀliệuꢀchoꢀthấyꢀcóꢀ4ꢀyếuꢀtốꢀthuộcꢀquảnꢀtrịꢀrủiꢀroꢀcóꢀ
tácꢀđộngꢀtíchꢀcựcꢀđếnꢀkếtꢀquảꢀhoạtꢀđộngꢀcủaꢀdoanhꢀnghiệpꢀnhỏꢀvàꢀvừaꢀ(SMEs)ꢀ
trênꢀđịaꢀbànꢀHàꢀNội,ꢀbaoꢀgồm:ꢀ(i)ꢀKhẩuꢀvịꢀrủiꢀroꢀvàꢀmứcꢀđộꢀchấpꢀnhậnꢀrủiꢀro,ꢀ
(ii)ꢀThiếtꢀlậpꢀchiếnꢀlượcꢀvàꢀmụcꢀtiêu,ꢀ(iii)ꢀQuyꢀtrìnhꢀquảnꢀtrịꢀrủiꢀroꢀvàꢀ(iv)ꢀBáoꢀ
cáoꢀvàꢀcôngꢀbốꢀthôngꢀtinꢀrủiꢀro.ꢀTrongꢀđó,ꢀmứcꢀđộꢀảnhꢀhưởngꢀcủaꢀyếuꢀtốꢀQuyꢀ
trìnhꢀquảnꢀtrịꢀrủiꢀroꢀlàꢀlớnꢀnhất.ꢀTrênꢀcơꢀsởꢀđó,ꢀcácꢀtácꢀgiảꢀđềꢀxuấtꢀcácꢀgiảiꢀ
phápꢀđểꢀthựcꢀhiệnꢀquảnꢀtrịꢀrủiꢀroꢀdoanhꢀnghiệpꢀhiệuꢀquảꢀhơnꢀđốiꢀvớiꢀcácꢀdoanhꢀ
nghiệpꢀnhỏꢀvàꢀvừaꢀtạiꢀđịaꢀphương.
Từꢀkhóa:ꢀQuảnꢀtrịꢀrủiꢀroꢀdoanhꢀnghiệp,ꢀKhẩuꢀvịꢀrủiꢀro,ꢀMôiꢀtrườngꢀquảnꢀtrịꢀrủiꢀro,ꢀ
Quyꢀtrìnhꢀquảnꢀtrịꢀrủiꢀro,ꢀKếtꢀquảꢀhoạtꢀđộngꢀcủaꢀdoanhꢀnghiệp
THEꢀIMPACTSꢀOFꢀRISKꢀMANAGEMENTꢀONꢀPERFORMANCEꢀOFꢀ
ENTERPRISESꢀINꢀHANOI
Abstract:ꢀ Thisꢀ paperꢀ examinesꢀ theꢀ eꢁectꢀ ofꢀ Enterpriseꢀ Riskꢀ Managementꢀ
(ERM)ꢀ onꢀ theꢀ performanceꢀ ofꢀ enterprisesꢀ withꢀ dataꢀ fromꢀ aꢀ surveyꢀ ofꢀ 181ꢀ
small-andꢀmedium-sizedꢀenterprisesꢀ(SMEs)ꢀinꢀHanoi.ꢀTheꢀresultsꢀshowꢀthatꢀ
thereꢀareꢀfourꢀfactorsꢀofꢀERMꢀhavingꢀpositiveꢀeꢁectsꢀonꢀtheꢀperformanceꢀofꢀ
SMEs,ꢀincludingꢀ(i)ꢀriskꢀappetiteꢀandꢀriskꢀtolerance,ꢀ(ii)ꢀstrategyꢀandꢀobjectiveꢀ
setting,ꢀ(iii)ꢀriskꢀmanagementꢀprocess,ꢀandꢀ(iv)ꢀriskꢀreportingꢀandꢀdisclosure.ꢀ
Amongꢀtheseꢀfactors,ꢀriskꢀmanagementꢀprocessꢀhasꢀtheꢀgreatestꢀimpact.ꢀFromꢀ
theꢀresults,ꢀrecommendationsꢀforꢀSMEsꢀinꢀHanoiꢀtoꢀimplementꢀenterpriseꢀriskꢀ
managementꢀmoreꢀeꢁectivelyꢀareꢀpresented.
Keywords:ꢀEnterpriseꢀriskꢀmanagement,ꢀRiskꢀappetite,ꢀEnterpriseꢀriskꢀmanagementꢀ
environment,ꢀEnterpriseꢀriskꢀmanagementꢀprocedure,ꢀFirmꢀperformance
1ꢀ Tácꢀgiảꢀliênꢀhệ,ꢀEmail:ꢀ[email protected]
18 TạpꢀchíꢀQuảnꢀlýꢀvàꢀKinhꢀtếꢀquốcꢀtế,ꢀsốꢀ137ꢀ(05/2021)
1.ꢀGiớiꢀthiệu
Chủꢀđềꢀquảnꢀtrịꢀrủiꢀroꢀdoanhꢀnghiệpꢀ(ERM)ꢀtừꢀlâuꢀđãꢀđượcꢀcácꢀhọcꢀgiảꢀtrênꢀthếꢀgiớiꢀ
quanꢀtâmꢀvàꢀnghiênꢀcứu.ꢀRủiꢀroꢀcóꢀthểꢀgâyꢀảnhꢀhưởngꢀnghiêmꢀtrọngꢀđếnꢀhoạtꢀđộngꢀ
củaꢀcácꢀcôngꢀty,ꢀvíꢀdụꢀđiểnꢀhìnhꢀnhưꢀvụꢀbêꢀbốiꢀcủaꢀEnronꢀnămꢀ2000ꢀvàꢀvụꢀpháꢀsảnꢀcủaꢀ
LehmanꢀBrothersꢀnămꢀ2008.ꢀĐặcꢀbiệtꢀtừꢀcuộcꢀkhủngꢀhoảngꢀtàiꢀchínhꢀtoànꢀcầuꢀnămꢀ2008ꢀ
trởꢀđi,ꢀviệcꢀquảnꢀtrịꢀrủiꢀroꢀdoanhꢀnghiệpꢀcàngꢀtrởꢀnênꢀquanꢀtrọngꢀvàꢀthuꢀhútꢀsựꢀchúꢀýꢀcủaꢀ
cácꢀnhàꢀquảnꢀtrị.ꢀQuảnꢀtrịꢀrủiꢀroꢀdoanhꢀnghiệpꢀđượcꢀhiểuꢀlàꢀcáchꢀthứcꢀdoanhꢀnghiệpꢀđốiꢀ
đầuꢀvớiꢀcácꢀrủiꢀroꢀmộtꢀcáchꢀtoànꢀdiệnꢀvàꢀtíchꢀhợpꢀthayꢀvìꢀxửꢀlýꢀrủiꢀroꢀmộtꢀcáchꢀriêngꢀlẻ.ꢀ
TạpꢀchíꢀHarvardꢀBusinessꢀReviewꢀđãꢀliệtꢀkêꢀERMꢀlàꢀmộtꢀtrongꢀnhữngꢀýꢀtưởngꢀđộtꢀpháꢀ
nămꢀ2004ꢀ(Buchanan,ꢀ2004).ꢀCácꢀhãngꢀxếpꢀhạngꢀtínꢀnhiệm,ꢀcácꢀhiệpꢀhộiꢀchuyênꢀmôn,ꢀ
cácꢀcôngꢀtyꢀtưꢀvấnꢀluật,ꢀcácꢀnhàꢀlàmꢀluật,ꢀcácꢀsànꢀchứngꢀkhoánꢀvàꢀcácꢀtổꢀchứcꢀtiêuꢀchuẩnꢀ
quốcꢀtếꢀđềuꢀkhuyếnꢀkhíchꢀdoanhꢀnghiệpꢀthựcꢀhiệnꢀERMꢀ(Arenaꢀ&ꢀcộngꢀsự,ꢀ2010).
ERMꢀxuấtꢀphátꢀtừꢀquanꢀđiểm,ꢀviệcꢀquảnꢀlýꢀmộtꢀdanhꢀmụcꢀrủiꢀroꢀ(củaꢀcảꢀdoanhꢀ
nghiệp)ꢀthìꢀhiệuꢀquảꢀhơnꢀquảnꢀlýꢀrủiꢀroꢀcủaꢀmộtꢀrủiꢀroꢀđơnꢀlẻꢀ(Lêꢀ&ꢀBùi,ꢀ2020).ꢀCáchꢀ
tiếpꢀcậnꢀnàyꢀkhôngꢀchỉꢀgiảiꢀquyếtꢀcácꢀrủiꢀroꢀtruyềnꢀthốngꢀnhưꢀrủiꢀroꢀnợꢀhoặcꢀcácꢀsựꢀ
cốꢀbấtꢀkhảꢀkháng,ꢀmàꢀcònꢀgiảiꢀquyếtꢀcácꢀrủiꢀroꢀchiếnꢀlượcꢀcủaꢀdoanhꢀnghiệp.ꢀĐiềuꢀ
nàyꢀdẫnꢀđếnꢀcácꢀbộꢀphậnꢀtrongꢀmộtꢀdoanhꢀnghiệpꢀđềuꢀphảiꢀthamꢀgiaꢀvàoꢀquáꢀtrìnhꢀ
quảnꢀtrịꢀrủiꢀro.ꢀNgoàiꢀra,ꢀERMꢀchoꢀthấy,ꢀrủiꢀroꢀcủaꢀdoanhꢀnghiệpꢀkhôngꢀchỉꢀlàꢀvấnꢀ
đềꢀtiêuꢀcựcꢀmàꢀcònꢀlàꢀcơꢀhộiꢀvàꢀlợiꢀthếꢀcạnhꢀtranhꢀnếuꢀnhưꢀdoanhꢀnghiệpꢀchủꢀđộngꢀ
đốiꢀphóꢀvớiꢀrủiꢀroꢀ(Bromileyꢀ&ꢀcộngꢀsự,ꢀ2014).
CácꢀnghiênꢀcứuꢀtrênꢀthếꢀgiớiꢀvềꢀviệcꢀtriểnꢀkhaiꢀvàꢀtínhꢀhiệuꢀquảꢀcủaꢀERMꢀxuấtꢀ
hiệnꢀngàyꢀcàngꢀnhiều.ꢀMộtꢀsốꢀnghiênꢀcứuꢀtậpꢀtrungꢀvàoꢀđánhꢀgiáꢀcácꢀyếuꢀtốꢀtácꢀđộngꢀ
đếnꢀhoạtꢀđộngꢀERMꢀ(Liebenbergꢀ&ꢀHoyt,ꢀ2003;ꢀPagachꢀ&ꢀWarr,ꢀ2010),ꢀtrongꢀkhiꢀ
mộtꢀsốꢀnghiênꢀcứuꢀkhácꢀlạiꢀxemꢀxétꢀhiệuꢀquảꢀcủaꢀERMꢀlênꢀhiệuꢀquảꢀhoạtꢀđộngꢀcủaꢀ
doanhꢀnghiệp.ꢀHoytꢀ&ꢀLiebenbergꢀ(2011)ꢀtìmꢀthấyꢀmốiꢀquanꢀhệꢀthuậnꢀchiềuꢀgiữaꢀ
giáꢀtrịꢀdoanhꢀnghiệpꢀvàꢀviệcꢀbổꢀnhiệmꢀGiámꢀđốcꢀquảnꢀlýꢀrủiꢀroꢀ(CRO)ꢀtrongꢀdoanhꢀ
nghiệp.ꢀGordonꢀ&ꢀcộngꢀsựꢀ(2009)ꢀnghiênꢀcứuꢀmốiꢀquanꢀhệꢀgiữaꢀERMꢀvàꢀhoạtꢀđộngꢀ
doanhꢀnghiệpꢀphụꢀthuộcꢀvàoꢀquáꢀtrìnhꢀtriểnꢀkhaiꢀERMꢀtrongꢀdoanhꢀnghiệp.
Trongꢀbốiꢀcảnhꢀhộiꢀnhậpꢀkinhꢀtế,ꢀcácꢀdoanhꢀnghiệpꢀViệtꢀNamꢀphảiꢀđốiꢀmặtꢀvớiꢀrấtꢀ
nhiềuꢀrủiꢀroꢀcóꢀthểꢀgâyꢀraꢀnhữngꢀtổnꢀthấtꢀnặngꢀnềꢀchoꢀcôngꢀty.ꢀTuyꢀnhiên,ꢀtrênꢀthựcꢀ
tế,ꢀkhôngꢀphảiꢀlúcꢀnàoꢀrủiꢀroꢀcũngꢀmangꢀđếnꢀnhữngꢀtácꢀđộngꢀtiêuꢀcựcꢀchoꢀkếtꢀquảꢀ
hoạtꢀđộngꢀcủaꢀdoanhꢀnghiệp.ꢀTrongꢀmộtꢀsốꢀtrườngꢀhợp,ꢀrủiꢀroꢀcóꢀthểꢀmởꢀraꢀnhữngꢀcơꢀ
hộiꢀkinhꢀdoanhꢀđầyꢀmạoꢀhiểmꢀnhưngꢀcũngꢀvôꢀcùngꢀtiềmꢀnăngꢀnếuꢀnhưꢀbiếtꢀcáchꢀđốiꢀ
mặtꢀvàꢀxửꢀlýꢀrủiꢀroꢀhiệuꢀquảꢀ(Kimꢀ&ꢀNguyen,ꢀ2019).ꢀMặcꢀdùꢀtrênꢀthếꢀgiớiꢀvàꢀtạiꢀViệtꢀ
NamꢀđãꢀcóꢀnhiềuꢀnghiênꢀcứuꢀvềꢀquảnꢀtrịꢀrủiꢀroꢀdoanhꢀnghiệpꢀnhưꢀlợiꢀíchꢀcủaꢀERM,ꢀ
nhữngꢀđộngꢀlựcꢀvàꢀtrởꢀngạiꢀtrongꢀviệcꢀthựcꢀhiệnꢀERM,…ꢀsongꢀvẫnꢀchưaꢀcóꢀnghiênꢀ
cứuꢀnàoꢀtươngꢀtựꢀtrongꢀbốiꢀcảnhꢀcácꢀdoanhꢀnghiệpꢀViệtꢀNam.
Vìꢀvậy,ꢀđâyꢀlàꢀmộtꢀtrongꢀnhữngꢀnghiênꢀcứuꢀđầuꢀtiênꢀtạiꢀViệtꢀNamꢀđánhꢀgiáꢀ
tácꢀ độngꢀ củaꢀ nhữngꢀ yếuꢀ tốꢀ thuộcꢀ quảnꢀ trịꢀ rủiꢀ roꢀ đếnꢀ kếtꢀ quảꢀ hoạtꢀ độngꢀ củaꢀ
TạpꢀchíꢀQuảnꢀlýꢀvàꢀKinhꢀtếꢀquốcꢀtế,ꢀsốꢀ137ꢀ(05/2021) 19
doanhꢀnghiệpꢀtrênꢀđịaꢀbànꢀHàꢀNội.ꢀNghiênꢀcứuꢀsửꢀdụngꢀphươngꢀphápꢀthuꢀthậpꢀ
dữꢀliệuꢀbằngꢀphiếuꢀđiềuꢀtra,ꢀtừꢀđóꢀsửꢀdụngꢀmôꢀhìnhꢀđịnhꢀlượngꢀđểꢀphânꢀtích.ꢀ
Kếtꢀquảꢀnghiênꢀcứuꢀchoꢀthấyꢀcóꢀ4ꢀyếuꢀtốꢀthuộcꢀquảnꢀtrịꢀrủiꢀroꢀcóꢀtácꢀđộngꢀtíchꢀ
cựcꢀđếnꢀkếtꢀquảꢀhoạtꢀđộngꢀcủaꢀSMEsꢀtrênꢀđịaꢀbànꢀthànhꢀphốꢀHàꢀNội,ꢀbaoꢀgồm:ꢀ
(i)ꢀKhẩuꢀvịꢀrủiꢀroꢀvàꢀmứcꢀđộꢀchấpꢀnhậnꢀrủiꢀro,ꢀ(ii)ꢀThiếtꢀlậpꢀchiếnꢀlượcꢀvàꢀmụcꢀ
tiêu,ꢀ(iii)ꢀQuyꢀtrìnhꢀquảnꢀtrịꢀrủiꢀroꢀvàꢀ(iv)ꢀBáoꢀcáoꢀvàꢀcôngꢀbốꢀthôngꢀtinꢀrủiꢀro.ꢀ
Trongꢀđó,ꢀmứcꢀđộꢀảnhꢀhưởngꢀcủaꢀyếuꢀtốꢀQuyꢀtrìnhꢀquảnꢀtrịꢀrủiꢀroꢀlàꢀlớnꢀnhất.ꢀTrênꢀ
cơꢀsởꢀđó,ꢀbàiꢀviếtꢀđềꢀxuấtꢀcácꢀgiảiꢀphápꢀđểꢀthựcꢀhiệnꢀquảnꢀtrịꢀrủiꢀroꢀdoanhꢀnghiệpꢀ
hiệuꢀquảꢀhơnꢀđốiꢀvớiꢀSMEsꢀtạiꢀHàꢀNội.
2.ꢀCơꢀsởꢀlýꢀluậnꢀvàꢀgiảꢀthuyếtꢀnghiênꢀcứu
2.1ꢀCơꢀsởꢀlýꢀluận
Dickinsonꢀ(2001)ꢀlàꢀmộtꢀtrongꢀnhữngꢀnghiênꢀcứuꢀđầuꢀtiênꢀđềꢀcậpꢀđếnꢀthuậtꢀngữꢀ
quảnꢀtrịꢀrủiꢀroꢀdoanhꢀnghiệpꢀ(ERM),ꢀtheoꢀđó,ꢀđâyꢀlàꢀmộtꢀcáchꢀtiếpꢀcậnꢀhệꢀthốngꢀvàꢀ
tíchꢀhợpꢀđểꢀquảnꢀlýꢀrủiꢀroꢀtổngꢀthểꢀcủaꢀmộtꢀdoanhꢀnghiệp.
TheoꢀCOSOꢀ(2004),ꢀkháiꢀniệmꢀquảnꢀtrịꢀrủiꢀroꢀdoanhꢀnghiệpꢀđượcꢀđịnhꢀnghĩaꢀ
làꢀmộtꢀquáꢀtrìnhꢀchịuꢀảnhꢀhưởngꢀbởiꢀhộiꢀđồngꢀquảnꢀtrị,ꢀbanꢀgiámꢀđốcꢀvàꢀcácꢀnhânꢀ
sựꢀkhácꢀcủaꢀtổꢀchức,ꢀđượcꢀápꢀdụngꢀtrongꢀthiếtꢀlậpꢀchiếnꢀlượcꢀvàꢀtrênꢀquyꢀmôꢀtoànꢀ
doanhꢀnghiệpꢀđểꢀxácꢀđịnhꢀnhữngꢀyếuꢀtốꢀtiềmꢀẩnꢀcóꢀthểꢀtácꢀđộngꢀđếnꢀdoanhꢀnghiệp,ꢀ
quảnꢀlýꢀrủiꢀroꢀtheoꢀkhẩuꢀvịꢀrủiꢀroꢀcủaꢀdoanhꢀnghiệpꢀđểꢀcungꢀcấpꢀsựꢀđảmꢀbảoꢀhợpꢀlýꢀ
nhằmꢀhướngꢀtớiꢀviệcꢀđạtꢀđượcꢀnhữngꢀmụcꢀtiêuꢀcủaꢀtổꢀchức.
NghiênꢀcứuꢀcủaꢀStandardꢀ&ꢀPoorꢀ(2008)ꢀđãꢀchỉꢀraꢀrằngꢀmộtꢀquyꢀtrìnhꢀERMꢀhiệuꢀ
quả,ꢀchấtꢀlượngꢀphảiꢀxácꢀđịnhꢀđượcꢀtrongꢀhoạtꢀđộngꢀkinhꢀdoanhꢀcủaꢀcôngꢀtyꢀđangꢀ
tiềmꢀẩnꢀnhữngꢀnguyꢀcơꢀgâyꢀrủiꢀroꢀnàoꢀđểꢀtừꢀđóꢀtiếnꢀhànhꢀđánhꢀgiáꢀmứcꢀđộꢀtácꢀđộngꢀ
vàꢀđưaꢀraꢀcácꢀphươngꢀphápꢀxửꢀlýꢀthíchꢀhợp.ꢀVềꢀbảnꢀchất,ꢀERMꢀđượcꢀthiếtꢀlậpꢀnhằmꢀ
đảmꢀbảoꢀduyꢀtrìꢀkhẩuꢀvịꢀrủiꢀroꢀcủaꢀdoanhꢀnghiệpꢀtươngꢀthíchꢀvớiꢀmụcꢀtiêuꢀlợiꢀnhuậnꢀ
đãꢀđềꢀraꢀchứꢀkhôngꢀcóꢀvaiꢀtròꢀthayꢀthếꢀchoꢀbộꢀphậnꢀkiểmꢀsoátꢀnộiꢀbộꢀhayꢀloạiꢀbỏꢀhếtꢀ
nhữngꢀrủiꢀroꢀcủaꢀdoanhꢀnghiệp.
TheoꢀISOꢀ31000:2009,ꢀERMꢀkhôngꢀphảiꢀlàꢀmộtꢀhoạtꢀđộngꢀđộcꢀlập,ꢀtáchꢀbiệtꢀvớiꢀ
hoạtꢀđộngꢀchínhꢀvàꢀquyꢀtrìnhꢀcủaꢀdoanhꢀnghiệp.ꢀERMꢀlàꢀcácꢀhoạtꢀđộngꢀđiềuꢀphốiꢀđểꢀ
địnhꢀhướngꢀvàꢀkiểmꢀsoátꢀmộtꢀtổꢀchứcꢀvềꢀmặtꢀrủiꢀro.
Nhưꢀvậy,ꢀtrênꢀthếꢀgiớiꢀcóꢀrấtꢀnhiềuꢀđịnhꢀnghĩaꢀkhácꢀnhauꢀvềꢀERMꢀnhưngꢀnhìnꢀ
chungꢀcácꢀđịnhꢀnghĩaꢀnàyꢀđềuꢀchỉꢀraꢀcùngꢀmộtꢀmụcꢀtiêuꢀcủaꢀERM,ꢀtheoꢀđó,ꢀđâyꢀlàꢀ
mộtꢀquáꢀtrìnhꢀnhậnꢀdiện,ꢀđoꢀlường,ꢀđánhꢀgiá,ꢀxửꢀlýꢀvàꢀkiểmꢀsoátꢀrủiꢀroꢀtrênꢀphạmꢀviꢀ
toànꢀbộꢀdoanhꢀnghiệp,ꢀchịuꢀảnhꢀhưởngꢀbởiꢀđịnhꢀhướngꢀphátꢀtriểnꢀvàꢀchiếnꢀlượcꢀcủaꢀ
côngꢀtyꢀnhằmꢀđạtꢀđượcꢀcácꢀmụcꢀtiêuꢀmàꢀdoanhꢀnghiệpꢀđặtꢀra.
TheoꢀCOSOꢀ(2017),ꢀkhẩuꢀvịꢀrủiꢀroꢀlàꢀlượngꢀrủiꢀroꢀvàꢀmứcꢀđộꢀrủiꢀroꢀmàꢀmộtꢀtổꢀ
chứcꢀsẵnꢀsàngꢀchấpꢀnhậnꢀđểꢀcóꢀthểꢀchủꢀđộngꢀtheoꢀđuổiꢀcácꢀgiáꢀtrịꢀvàꢀhoànꢀthànhꢀmụcꢀ
tiêuꢀhoạtꢀđộng.ꢀKhẩuꢀvịꢀrủiꢀroꢀcủaꢀmỗiꢀdoanhꢀnghiệpꢀsẽꢀkhácꢀnhauꢀdựaꢀtrênꢀmộtꢀsốꢀ
yếuꢀtốꢀnhưꢀngànhꢀnghề,ꢀvănꢀhóaꢀcôngꢀty,ꢀđốiꢀthủꢀcạnhꢀtranh,ꢀbảnꢀchấtꢀcủaꢀcácꢀmụcꢀ
20 TạpꢀchíꢀQuảnꢀlýꢀvàꢀKinhꢀtếꢀquốcꢀtế,ꢀsốꢀ137ꢀ(05/2021)
tiêuꢀmàꢀdoanhꢀnghiệpꢀtheoꢀđuổi,ꢀnguồnꢀlựcꢀtàiꢀchínhꢀvàꢀkhảꢀnăngꢀcủaꢀdoanhꢀnghiệp.ꢀ
Bênꢀcạnhꢀđó,ꢀkhẩuꢀvịꢀrủiꢀroꢀcũngꢀcóꢀthểꢀthayꢀđổiꢀtheoꢀthờiꢀgian,ꢀdoꢀvậy,ꢀcácꢀdoanhꢀ
nghiệpꢀcầnꢀthựcꢀhiệnꢀđánhꢀgiáꢀrủiꢀroꢀđịnhꢀkỳꢀhoặcꢀthườngꢀxuyênꢀvàꢀtùyꢀthuộcꢀvàoꢀ
hoànꢀcảnh,ꢀnguồnꢀlựcꢀsẵnꢀcóꢀvàꢀcôngꢀnghệꢀcủaꢀdoanhꢀnghiệp.
Ngoàiꢀra,ꢀđểꢀcụꢀthểꢀhóaꢀkhẩuꢀvịꢀrủiꢀro,ꢀdoanhꢀnghiệpꢀcầnꢀthiếtꢀlậpꢀmứcꢀđộꢀchấpꢀ
nhậnꢀrủiꢀro.ꢀTheoꢀCOSOꢀ(2017),ꢀmứcꢀđộꢀchấpꢀnhậnꢀrủiꢀroꢀcủaꢀdoanhꢀnghiệpꢀphảnꢀ
ánhꢀsựꢀthayꢀđổiꢀcóꢀthểꢀchấpꢀnhậnꢀđượcꢀtrongꢀkếtꢀquảꢀhoạtꢀđộngꢀthựcꢀtếꢀsoꢀvớiꢀmụcꢀ
tiêuꢀmàꢀdoanhꢀnghiệpꢀmongꢀmuốnꢀđạtꢀđược.ꢀTheoꢀSandersꢀ&ꢀHambrickꢀ(2007),ꢀmộtꢀ
trongꢀcácꢀyếuꢀtốꢀquanꢀtrọngꢀtácꢀđộngꢀđếnꢀviệcꢀraꢀquyếtꢀđịnhꢀcủaꢀhộiꢀđồngꢀquảnꢀtrịꢀ
cũngꢀnhưꢀkếtꢀquảꢀkinhꢀdoanhꢀvàꢀsựꢀtồnꢀtạiꢀdàiꢀhạnꢀcủaꢀdoanhꢀnghiệpꢀchínhꢀlàꢀmứcꢀ
độꢀchấpꢀnhậnꢀrủiꢀroꢀcủaꢀdoanhꢀnghiệp.
Cơꢀchếꢀtácꢀđộngꢀcủaꢀquảnꢀtrịꢀrủiꢀroꢀđếnꢀkếtꢀquảꢀhoạtꢀđộngꢀcủaꢀdoanhꢀnghiệpꢀ
sẽꢀchoꢀthấyꢀmốiꢀquanꢀhệꢀnhânꢀquảꢀgiữaꢀviệcꢀápꢀdụngꢀERMꢀtrongꢀdoanhꢀnghiệpꢀ
vàꢀsựꢀthayꢀđổiꢀtrongꢀkếtꢀquảꢀhoạtꢀđộngꢀcủaꢀdoanhꢀnghiệpꢀđó.ꢀDựaꢀtrênꢀnhữngꢀcơꢀ
sởꢀlýꢀluậnꢀvềꢀthựcꢀhiệnꢀquảnꢀtrịꢀrủiꢀroꢀvàꢀkếtꢀquảꢀhoạtꢀđộngꢀcủaꢀdoanhꢀnghiệp,ꢀ
hầuꢀhếtꢀcácꢀnghiênꢀcứuꢀcủaꢀBartonꢀ&ꢀcộngꢀsựꢀ(2002);ꢀKleꢁnerꢀ&ꢀcộngꢀsựꢀ(2003);ꢀ
Hoytꢀ&ꢀLiebenbergꢀ(2006);ꢀCOSOꢀ(2004);ꢀGordonꢀ&ꢀcộngꢀsựꢀ(2009);ꢀHoytꢀ&ꢀ
Liebenbergꢀ(2010);ꢀSegalꢀ(2011)ꢀđềuꢀủngꢀhộꢀquanꢀđiểmꢀtriểnꢀkhaiꢀERMꢀphùꢀhợpꢀ
sẽꢀtạoꢀraꢀgiáꢀtrịꢀvàꢀnângꢀcaoꢀhiệuꢀquảꢀhoạtꢀđộngꢀcủaꢀcôngꢀty.ꢀTuyꢀnhiên,ꢀbênꢀcạnhꢀ
đó,ꢀmộtꢀsốꢀnhàꢀnghiênꢀcứuꢀkhácꢀlạiꢀchoꢀrằngꢀviệcꢀthựcꢀhiệnꢀERMꢀkhôngꢀcóꢀýꢀ
nghĩaꢀgiáꢀtrịꢀđốiꢀvớiꢀcácꢀcôngꢀtyꢀnhưꢀPagachꢀ&ꢀWarꢀ(2010);ꢀQuonꢀ&ꢀcộngꢀsựꢀ
(2012);ꢀTahirꢀ&ꢀcộngꢀsựꢀ(2011).ꢀCácꢀnghiênꢀcứuꢀnàyꢀchoꢀrằng,ꢀvấnꢀđềꢀcóꢀthểꢀnằmꢀ
ởꢀviệcꢀthựcꢀthiꢀERMꢀchưaꢀhiệuꢀquảꢀcủaꢀdoanhꢀnghiệpꢀdẫnꢀđếnꢀchưaꢀthểꢀhiệnꢀtácꢀ
độngꢀtíchꢀcựcꢀlênꢀkếtꢀquảꢀhoạtꢀđộngꢀcủaꢀdoanhꢀnghiệp.
TheoꢀBeasleyꢀ&ꢀcộngꢀsựꢀ(2008),ꢀquảnꢀtrịꢀrủiꢀroꢀthúcꢀđẩyꢀnhậnꢀthứcꢀvềꢀcácꢀnguồnꢀ
phátꢀsinhꢀrủiꢀroꢀvàꢀgiảiꢀquyếtꢀchúngꢀbằngꢀcáchꢀcảiꢀthiệnꢀquyꢀtrìnhꢀraꢀquyếtꢀđịnhꢀ
chiếnꢀlượcꢀvàꢀhànhꢀđộng.ꢀDoꢀđó,ꢀviệcꢀcácꢀquyếtꢀđịnhꢀđượcꢀcảiꢀthiệnꢀhiệuꢀquảꢀdẫnꢀ
đếnꢀkếtꢀquảꢀhoạtꢀđộngꢀcủaꢀcôngꢀtyꢀkhảꢀquanꢀhơnꢀvàꢀgiảmꢀthiểuꢀđượcꢀchiꢀphíꢀsửꢀdụngꢀ
vốn.ꢀKếtꢀquảꢀcủaꢀLawrenceꢀ&ꢀcộngꢀsựꢀ(2009)ꢀcũngꢀủngꢀhộꢀviệcꢀcácꢀtổꢀchứcꢀcóꢀthểꢀ
cảiꢀthiệnꢀkếtꢀquảꢀhoạtꢀđộngꢀbằngꢀcáchꢀápꢀdụngꢀERM.
CũngꢀtheoꢀBeasleyꢀ&ꢀcộngꢀsựꢀ(2008),ꢀcơꢀchếꢀtácꢀđộngꢀcủaꢀquảnꢀtrịꢀrủiꢀroꢀđếnꢀkếtꢀ
quảꢀhoạtꢀđộngꢀcủaꢀdoanhꢀnghiệpꢀnhưꢀsau:
Hìnhꢀ1.ꢀCơꢀchếꢀtácꢀđộngꢀcủaꢀquảnꢀtrịꢀrủiꢀroꢀđếnꢀkếtꢀquảꢀhoạtꢀđộngꢀcủaꢀdoanhꢀnghiệp
Nguồn:ꢀBeasleyꢀ&ꢀcộngꢀsựꢀ(2008)
TạpꢀchíꢀQuảnꢀlýꢀvàꢀKinhꢀtếꢀquốcꢀtế,ꢀsốꢀ137ꢀ(05/2021) 21
2.2ꢀPhátꢀtriểnꢀgiảꢀthuyếtꢀnghiênꢀcứu
Hìnhꢀ2.ꢀMôꢀhìnhꢀnghiênꢀcứu
Nguồn:ꢀTổngꢀhợpꢀtừꢀCOSOꢀERMꢀ(2017),ꢀLundqvistꢀ(2014)ꢀvàꢀGordonꢀ&ꢀcộngꢀsựꢀ(2009)
Môꢀhìnhꢀnghiênꢀcứuꢀđượcꢀxâyꢀdựngꢀvàꢀđềꢀxuấtꢀdựaꢀtrênꢀchuẩnꢀmựcꢀquốcꢀtếꢀ
vềꢀquảnꢀtrịꢀrủiꢀroꢀCOSOꢀERMꢀ(2017)ꢀvàꢀcácꢀnghiênꢀcứuꢀcủaꢀLundqvistꢀ(2014),ꢀ
Gordonꢀ&ꢀcộngꢀsựꢀ(2009)ꢀvềꢀtácꢀđộngꢀcủaꢀquảnꢀtrịꢀrủiꢀroꢀđếnꢀkếtꢀquảꢀhoạtꢀđộngꢀ
củaꢀdoanhꢀnghiệp.
Trongꢀ bàiꢀ viếtꢀ này,ꢀ 5ꢀ yếuꢀ tốꢀ thuộcꢀ quảnꢀ trịꢀ rủiꢀ roꢀ đượcꢀ đưaꢀ vàoꢀ môꢀ hìnhꢀ
nghiênꢀcứuꢀbaoꢀgồm:ꢀMôiꢀtrườngꢀERM,ꢀKhẩuꢀvịꢀrủiꢀroꢀvàꢀmứcꢀđộꢀchấpꢀnhậnꢀrủiꢀro,ꢀ
Thiếtꢀlậpꢀchiếnꢀlượcꢀvàꢀmụcꢀtiêu,ꢀQuyꢀtrìnhꢀquảnꢀtrịꢀrủiꢀroꢀvàꢀBáoꢀcáoꢀvàꢀcôngꢀbốꢀ
thôngꢀtinꢀrủiꢀro.
Bênꢀcạnhꢀđó,ꢀcácꢀbiếnꢀđặcꢀđiểmꢀcủaꢀdoanhꢀnghiệpꢀnhưꢀquyꢀmôꢀdoanhꢀthu,ꢀquyꢀ
môꢀnhânꢀsự,ꢀngànhꢀnghềꢀkinhꢀdoanhꢀvàꢀviệcꢀápꢀdụngꢀkhungꢀquảnꢀtrịꢀrủiꢀroꢀkhuꢀvựcꢀ
hoặcꢀquốcꢀtếꢀđượcꢀthiếtꢀlậpꢀlàꢀcácꢀbiếnꢀkiểmꢀsoátꢀcủaꢀmôꢀhình.
2.2.1ꢀMôiꢀtrườngꢀERM
DựaꢀtheoꢀnghiênꢀcứuꢀcủaꢀCOSOꢀvềꢀERM,ꢀmôiꢀtrườngꢀnộiꢀbộꢀđạiꢀdiệnꢀchoꢀcácꢀ
chínhꢀsách,ꢀđặcꢀđiểmꢀcủaꢀnhàꢀquảnꢀtrịꢀcấpꢀcao,ꢀbaoꢀgồmꢀcảꢀtháiꢀđộ,ꢀnhậnꢀthứcꢀcủaꢀ
22 TạpꢀchíꢀQuảnꢀlýꢀvàꢀKinhꢀtếꢀquốcꢀtế,ꢀsốꢀ137ꢀ(05/2021)
nhàꢀquảnꢀtrịꢀvềꢀtầmꢀquanꢀtrọngꢀvàꢀmứcꢀđộꢀliênꢀquanꢀcủaꢀERMꢀtrongꢀviệcꢀtạoꢀraꢀvàꢀ
duyꢀtrìꢀgiáꢀtrịꢀcủaꢀcôngꢀty.ꢀTheoꢀLiebenbergꢀ&ꢀHoytꢀ(2003),ꢀsựꢀhiệnꢀdiệnꢀcủaꢀvịꢀ
tríꢀgiámꢀđốcꢀrủiꢀroꢀtrongꢀdoanhꢀnghiệpꢀsẽꢀcủngꢀcốꢀhoạtꢀđộngꢀquảnꢀtrịꢀrủiꢀroꢀởꢀmôiꢀ
trườngꢀbênꢀtrongꢀcôngꢀtyꢀvàꢀgiaꢀtăngꢀkếtꢀquảꢀhoạtꢀđộngꢀcủaꢀcôngꢀty.ꢀNhưꢀvậy,ꢀgiảꢀ
thuyếtꢀsauꢀđâyꢀđượcꢀđưaꢀra:
H1:ꢀMôiꢀtrườngꢀQuảnꢀtrịꢀrủiꢀroꢀcóꢀtácꢀđộngꢀtíchꢀcựcꢀđếnꢀkếtꢀquảꢀhoạtꢀđộngꢀcủaꢀ
doanhꢀnghiệp.
2.2.2ꢀKhẩuꢀvịꢀrủiꢀroꢀvàꢀmứcꢀđộꢀchấpꢀnhậnꢀrủiꢀroꢀ(KV)
TheoꢀSandersꢀ&ꢀHambrickꢀ(2007),ꢀmứcꢀđộꢀchấpꢀnhậnꢀrủiꢀroꢀcủaꢀdoanhꢀnghiệpꢀlàꢀ
mộtꢀtrongꢀcácꢀyếuꢀtốꢀquanꢀtrọngꢀtácꢀđộngꢀđếnꢀviệcꢀraꢀquyếtꢀđịnhꢀcủaꢀhộiꢀđồngꢀquảnꢀ
trịꢀcũngꢀnhưꢀkếtꢀquảꢀkinhꢀdoanhꢀvàꢀsựꢀtồnꢀtạiꢀdàiꢀhạnꢀcủaꢀdoanhꢀnghiệp.ꢀMứcꢀđộꢀrủiꢀ
roꢀmàꢀmộtꢀcôngꢀtyꢀphảiꢀđốiꢀmặtꢀphụꢀthuộcꢀvàoꢀlợiꢀnhuậnꢀkỳꢀvọng.ꢀQuaꢀđóꢀphảnꢀánhꢀ
mụcꢀtiêuꢀcủaꢀcôngꢀty.ꢀTheoꢀGatesꢀ&ꢀcộngꢀsựꢀ(2012),ꢀhầuꢀhếtꢀcácꢀkhungꢀquảnꢀtrịꢀrủiꢀ
roꢀkhằngꢀđịnhꢀrằngꢀrủiꢀroꢀcầnꢀđượcꢀxácꢀđịnhꢀtrongꢀmốiꢀquanꢀhệꢀvớiꢀmụcꢀtiêuꢀcủaꢀ
doanhꢀnghiệp.ꢀCácꢀkhungꢀtíchꢀhợpꢀERMꢀcủaꢀCOSOꢀ(2017)ꢀchỉꢀraꢀrằngꢀcácꢀmụcꢀtiêuꢀ
củaꢀcôngꢀtyꢀphảiꢀphùꢀhợpꢀvớiꢀkhẩuꢀvịꢀrủiꢀroꢀvàꢀmứcꢀđộꢀchấpꢀnhậnꢀrủiꢀroꢀcủaꢀcôngꢀ
ty.ꢀXácꢀđịnhꢀkhẩuꢀvịꢀrủiꢀroꢀvàꢀmứcꢀđộꢀchấpꢀnhậnꢀrủiꢀroꢀchoꢀphépꢀhộiꢀđồngꢀquảnꢀtrịꢀ
xemꢀxétꢀrủiꢀroꢀtạiꢀthờiꢀđiểmꢀthiếtꢀlậpꢀmụcꢀtiêuꢀdàiꢀhạn,ꢀtừꢀđóꢀgiúpꢀnângꢀcaoꢀkhảꢀnăngꢀ
đạtꢀđượcꢀmụcꢀtiêuꢀhayꢀchínhꢀlàꢀnângꢀcaoꢀkếtꢀquảꢀhoạtꢀđộng.ꢀDoꢀvậy,ꢀgiảꢀthuyếtꢀsauꢀ
đượcꢀđưaꢀra:
H2:ꢀKhẩuꢀvịꢀrủiꢀroꢀvàꢀmứcꢀđộꢀchấpꢀnhậnꢀrủiꢀroꢀcóꢀtácꢀđộngꢀtíchꢀcựcꢀđếnꢀkếtꢀquảꢀ
hoạtꢀđộngꢀcủaꢀdoanhꢀnghiệp.
2.2.3ꢀThiếtꢀlậpꢀchiếnꢀlượcꢀvàꢀmụcꢀtiêu
Thiếtꢀlậpꢀchiếnꢀlượcꢀvàꢀmụcꢀtiêuꢀchoꢀcôngꢀtyꢀsẽꢀgiúpꢀcácꢀdoanhꢀnghiệpꢀxácꢀđịnhꢀ
đượcꢀphươngꢀthứcꢀhoạtꢀđộngꢀcũngꢀnhưꢀmụcꢀđíchꢀcuốiꢀcùngꢀmàꢀdoanhꢀnghiệpꢀhướngꢀ
đến.ꢀChiếnꢀlượcꢀvàꢀmụcꢀtiêuꢀcũngꢀchínhꢀlàꢀcơꢀsởꢀđểꢀdoanhꢀnghiệpꢀđoꢀlường,ꢀsoꢀsánhꢀ
kếtꢀquảꢀhoạtꢀđộngꢀthựcꢀtếꢀvớiꢀkếꢀhoạchꢀvàꢀkỳꢀvọng.ꢀViệcꢀxácꢀđịnhꢀchiếnꢀlượcꢀvàꢀ
mụcꢀtiêuꢀphùꢀhợpꢀvớiꢀnhữngꢀrủiꢀroꢀđãꢀđượcꢀnhậnꢀdiệnꢀsẽꢀgiúpꢀdoanhꢀnghiệpꢀtăngꢀ
khảꢀnăngꢀđạtꢀđượcꢀmụcꢀtiêu,ꢀnângꢀcaoꢀkếtꢀquảꢀhoạtꢀđộng.ꢀDoꢀđó,ꢀnghiênꢀcứuꢀđưaꢀraꢀ
giảꢀthuyếtꢀsau:
H3:ꢀThiếtꢀlậpꢀchiếnꢀlượcꢀvàꢀmụcꢀtiêuꢀcóꢀtácꢀđộngꢀtíchꢀcựcꢀđếnꢀkếtꢀquảꢀhoạtꢀđộngꢀ
củaꢀdoanhꢀnghiệp.
2.2.4ꢀQuyꢀtrìnhꢀquảnꢀtrịꢀrủiꢀro
Quyꢀtrìnhꢀquảnꢀtrịꢀrủiꢀroꢀbaoꢀgồmꢀnhiềuꢀbướcꢀtuyꢀnhiênꢀvềꢀcơꢀbảnꢀsẽꢀcóꢀnhữngꢀ
côngꢀviệcꢀchínhꢀlà:ꢀnhậnꢀdiệnꢀrủiꢀro,ꢀđánhꢀgiáꢀrủiꢀro,ꢀxửꢀlýꢀrủiꢀroꢀvàꢀgiámꢀsátꢀrủiꢀro.ꢀ
Kipropꢀ&ꢀcộngꢀsựꢀ(2017)ꢀtuyênꢀbốꢀrằngꢀcóꢀmốiꢀquanꢀhệꢀtíchꢀcựcꢀgiữaꢀnhậnꢀdiệnꢀrủiꢀ
roꢀvàꢀhiệuꢀquảꢀhoạtꢀđộngꢀcủaꢀcácꢀtổꢀchứcꢀtàiꢀchính.ꢀTheoꢀCurtisꢀ&ꢀCareyꢀ(2012),ꢀ
TạpꢀchíꢀQuảnꢀlýꢀvàꢀKinhꢀtếꢀquốcꢀtế,ꢀsốꢀ137ꢀ(05/2021) 23
đánhꢀgiáꢀrủiꢀroꢀlàꢀquanꢀtrọngꢀvìꢀdoanhꢀnghiệpꢀxácꢀđịnhꢀđượcꢀmứcꢀđộꢀnghiêmꢀtrọngꢀ
củaꢀtừngꢀloạiꢀrủiꢀroꢀđốiꢀvớiꢀviệcꢀđạtꢀđượcꢀmụcꢀtiêuꢀtổngꢀthểꢀcủaꢀhọ.ꢀDựaꢀtrênꢀkếtꢀ
quảꢀđánhꢀgiáꢀrủiꢀroꢀvàꢀmứcꢀđộꢀchậpꢀnhậnꢀrủiꢀroꢀcủaꢀdoanhꢀnghiệp,ꢀbanꢀlãnhꢀđạoꢀcầnꢀ
quyếtꢀđịnhꢀmộtꢀchiếnꢀlượcꢀphùꢀhợpꢀđểꢀđápꢀứngꢀđượcꢀmứcꢀđộꢀrủiꢀroꢀđãꢀđượcꢀđánhꢀ
giá.ꢀTheoꢀVollmerꢀ(2015),ꢀchiếnꢀlượcꢀứngꢀphóꢀrủiꢀroꢀhiệuꢀquảꢀsẽꢀcóꢀtácꢀđộngꢀtíchꢀ
cựcꢀđếnꢀhoạtꢀđộngꢀcủaꢀcôngꢀty.ꢀSauꢀkhiꢀđãꢀcóꢀnhữngꢀphươngꢀphápꢀđểꢀxửꢀlýꢀrủiꢀro,ꢀ
doanhꢀnghiệpꢀcầnꢀtiếpꢀtụcꢀgiámꢀsátꢀnhữngꢀrủiꢀroꢀđóꢀđểꢀcóꢀthểꢀchủꢀđộngꢀứngꢀphó,ꢀcảiꢀ
thiệnꢀkếtꢀquảꢀhoạtꢀđộng.ꢀNhưꢀvậy,ꢀtừngꢀcôngꢀviệcꢀtrongꢀquyꢀtrìnhꢀquảnꢀtrịꢀrủiꢀroꢀcóꢀ
vaiꢀtròꢀquanꢀtrọngꢀtrongꢀviệcꢀquyếtꢀđịnhꢀkếtꢀquảꢀhoạtꢀđộngꢀcủaꢀdoanhꢀnghiệp.ꢀTừꢀ
đó,ꢀgiảꢀthuyếtꢀsauꢀđượcꢀđưaꢀra:
H4:ꢀQuyꢀtrìnhꢀquảnꢀtrịꢀrủiꢀroꢀcóꢀtácꢀđộngꢀtíchꢀcựcꢀđếnꢀkếtꢀquảꢀhoạtꢀđộngꢀcủaꢀ
doanhꢀnghiệp.
2.2.5ꢀBáoꢀcáoꢀvàꢀcôngꢀbốꢀthôngꢀtinꢀrủiꢀro
Thiếtꢀlậpꢀvàꢀtriểnꢀkhaiꢀkênhꢀthôngꢀtinꢀvàꢀbáoꢀcáoꢀhiệuꢀquảꢀlàꢀrấtꢀquanꢀtrọngꢀđểꢀ
đạtꢀđượcꢀcácꢀlợiꢀíchꢀdựꢀkiếnꢀcủaꢀmộtꢀkhungꢀquảnꢀtrịꢀrủiꢀro.ꢀTheoꢀChaꢁeyꢀ&ꢀWoodꢀ
(2005),ꢀkhiꢀcácꢀthôngꢀtinꢀđượcꢀbáoꢀcáoꢀvàꢀcôngꢀbốꢀchínhꢀxác,ꢀcácꢀquyếtꢀđịnhꢀtrongꢀ
tổꢀchứcꢀsẽꢀcóꢀxuꢀhướngꢀchínhꢀxácꢀvàꢀhiệuꢀquảꢀhơn.ꢀNhữngꢀlýꢀluậnꢀnàyꢀđãꢀgópꢀphầnꢀ
khẳngꢀđịnhꢀrằngꢀviệcꢀtăngꢀcườngꢀbáoꢀcáoꢀvàꢀcôngꢀbốꢀthôngꢀtinꢀrủiꢀroꢀgiúpꢀcácꢀnhàꢀ
quảnꢀtrịꢀđưaꢀraꢀcácꢀquyếtꢀđịnhꢀphùꢀhợpꢀvớiꢀcácꢀrủiꢀroꢀtừꢀđóꢀgiúpꢀdoanhꢀnghiệpꢀđạtꢀ
đượcꢀkếtꢀquảꢀhoạtꢀđộngꢀtốtꢀhơn.ꢀDoꢀđó,ꢀnghiênꢀcứuꢀđưaꢀraꢀgiảꢀthuyếtꢀsau:
H5:ꢀBáoꢀcáoꢀvàꢀcôngꢀbốꢀthôngꢀtinꢀrủiꢀroꢀcóꢀtácꢀđộngꢀtíchꢀcựcꢀđếnꢀkếtꢀquảꢀhoạtꢀ
độngꢀcủaꢀdoanhꢀnghiệp.
2.2.6ꢀBiếnꢀđặcꢀđiểmꢀdoanhꢀnghiệp
Đểꢀphânꢀtíchꢀkếtꢀquảꢀhoạtꢀđộngꢀcủaꢀdoanhꢀnghiệp,ꢀnghiênꢀcứuꢀnàyꢀxemꢀxétꢀ4ꢀyếuꢀ
tốꢀđặcꢀđiểmꢀdoanhꢀnghiệp,ꢀbaoꢀgồm:ꢀQuyꢀmôꢀnhânꢀsự,ꢀQuyꢀmôꢀdoanhꢀthu,ꢀNgànhꢀ
nghềꢀkinhꢀdoanhꢀvàꢀÁpꢀdụngꢀkhungꢀquảnꢀtrịꢀrủiꢀroꢀkhuꢀvựcꢀhoặcꢀquốcꢀtế.
3.ꢀPhươngꢀphápꢀnghiênꢀcứu
3.1ꢀPhươngꢀphápꢀthuꢀthậpꢀdữꢀliệu
Nghiênꢀcứuꢀsửꢀdụngꢀphươngꢀphápꢀđiềuꢀtraꢀkhảoꢀsátꢀđểꢀthuꢀthậpꢀdữꢀliệuꢀsơꢀcấpꢀchoꢀ
bàiꢀviết.ꢀPhiếuꢀđiềuꢀtraꢀđãꢀđượcꢀxâyꢀdựngꢀđểꢀkhảoꢀsátꢀcácꢀcánꢀbộꢀquảnꢀlýꢀđangꢀlàmꢀ
việcꢀtạiꢀSMEsꢀtrênꢀđịaꢀbànꢀHàꢀNội.ꢀTácꢀgiảꢀgửiꢀphiếuꢀcâuꢀhỏiꢀđếnꢀđốiꢀtượngꢀkhảoꢀsátꢀ
thôngꢀquaꢀgửiꢀtrựcꢀtiếp,ꢀgửiꢀemailꢀquaꢀcácꢀkênhꢀđiệnꢀtử…ꢀKíchꢀthướcꢀmẫuꢀđượcꢀlấyꢀ
dựaꢀtrênꢀcơꢀsởꢀtiêuꢀchuẩnꢀ5:1ꢀcủaꢀBollenꢀ(1989).ꢀTheoꢀđó,ꢀđốiꢀvớiꢀ1ꢀbiếnꢀđoꢀlườngꢀ
thìꢀcầnꢀítꢀnhấtꢀ5ꢀquanꢀsátꢀđểꢀđảmꢀbảoꢀphânꢀtíchꢀdữꢀliệuꢀtốtꢀvàꢀsốꢀquanꢀsátꢀkhôngꢀnênꢀ
dướiꢀ100.ꢀTrongꢀphiếuꢀcâuꢀhỏiꢀkhảoꢀsátꢀcủaꢀnghiênꢀcứuꢀcóꢀtổngꢀcộngꢀ31ꢀbiếnꢀquanꢀ
sát,ꢀdoꢀvậyꢀmẫuꢀtốiꢀthiểuꢀlàꢀnꢀ=ꢀ31x5ꢀ=ꢀ155.ꢀSốꢀmẫuꢀtrongꢀnghiênꢀcứuꢀchínhꢀthứcꢀlàꢀ
181,ꢀđượcꢀcoiꢀlàꢀphùꢀhợp.
24 TạpꢀchíꢀQuảnꢀlýꢀvàꢀKinhꢀtếꢀquốcꢀtế,ꢀsốꢀ137ꢀ(05/2021)
Bảngꢀkhảoꢀsátꢀđượcꢀthiếtꢀkếꢀgồmꢀ2ꢀphầnꢀvàꢀ36ꢀcâuꢀhỏi.ꢀPhầnꢀđầuꢀtiênꢀgồmꢀ5ꢀcâuꢀ
hỏiꢀnhằmꢀthuꢀthậpꢀcácꢀthôngꢀtinꢀcơꢀbảnꢀvềꢀcôngꢀtyꢀcủaꢀngườiꢀđượcꢀkhảoꢀsátꢀnhư:ꢀtênꢀ
côngꢀty,ꢀsốꢀlượngꢀnhânꢀviên,ꢀlĩnhꢀvựcꢀhoạtꢀđộngꢀvàꢀdoanhꢀthuꢀtrongꢀnămꢀ2019.ꢀPhầnꢀ
thứꢀ2ꢀbaoꢀgồmꢀ31ꢀcâuꢀhỏiꢀvềꢀmôiꢀtrườngꢀERM,ꢀkhẩuꢀvịꢀrủiꢀroꢀvàꢀmứcꢀđộꢀchấpꢀnhậnꢀ
rủiꢀro,ꢀthiếtꢀlậpꢀchiếnꢀlượcꢀvàꢀmụcꢀtiêu,ꢀquyꢀtrìnhꢀquảnꢀtrịꢀrủiꢀro,ꢀbáoꢀcáoꢀvàꢀcôngꢀ
bốꢀthôngꢀtinꢀrủiꢀro,ꢀkếtꢀquảꢀhoạtꢀđộngꢀcủaꢀdoanhꢀnghiệp.ꢀTácꢀgiảꢀsửꢀdụngꢀthangꢀđoꢀ
Likertꢀ5ꢀmứcꢀđộꢀđểꢀđoꢀlườngꢀcácꢀbiếnꢀquanꢀsátꢀnênꢀmỗiꢀcâuꢀhỏiꢀthuộcꢀphầnꢀ2ꢀsẽꢀcóꢀ
cóꢀmứcꢀđộꢀlựaꢀchọnꢀtừꢀ1ꢀđếnꢀ5ꢀvớiꢀ1ꢀlàꢀrấtꢀkhôngꢀđồngꢀý,ꢀ2ꢀlàꢀkhôngꢀđồngꢀý,ꢀ3ꢀlàꢀ
trungꢀlập,ꢀ4ꢀlàꢀđồngꢀýꢀvàꢀ5ꢀlàꢀrấtꢀđồngꢀý.
Bảngꢀ1.ꢀThangꢀđoꢀyếuꢀtốꢀMôiꢀtrườngꢀERM
Mãꢀhóa
Thangꢀđo
Côngꢀ tyꢀ cóꢀ Giámꢀ đốcꢀ quảnꢀ trịꢀ rủiꢀ roꢀ hoặcꢀ mộtꢀ thànhꢀ viênꢀ trongꢀ hộiꢀ đồngꢀ
quảnꢀtrịꢀchịuꢀtráchꢀnhiệmꢀvềꢀviệcꢀquảnꢀtrịꢀrủiꢀroꢀtrongꢀdoanhꢀnghiệp.
NB1
NB2 Côngꢀtyꢀcóꢀmộtꢀphòngꢀban/bộꢀphậnꢀchuyênꢀphụꢀtráchꢀquảnꢀtrịꢀrủiꢀro.
Doanhꢀ nghiệpꢀ cóꢀphânꢀ côngꢀ nhânꢀsựꢀphụꢀ tráchꢀ từngꢀ loạiꢀrủiꢀ roꢀ trọngꢀyếu.ꢀ
NB3 Nhânꢀsựꢀnàyꢀsẽꢀnắmꢀtoànꢀbộꢀhiểuꢀbiếtꢀvềꢀnhữngꢀrủiꢀroꢀnằmꢀtrongꢀphạmꢀviꢀchịuꢀ
tráchꢀnhiệmꢀcủaꢀmình.
Côngꢀtyꢀcóꢀđềꢀcậpꢀđếnꢀrủiꢀroꢀhoặcꢀquảnꢀtrịꢀrủiꢀroꢀtrongꢀcácꢀvănꢀbảnꢀchínhꢀsáchꢀ
củaꢀcôngꢀty.
NB4
NB5 Côngꢀtyꢀbanꢀhànhꢀchínhꢀsáchꢀvềꢀquảnꢀtrịꢀrủiꢀro.
NB6 Chínhꢀsáchꢀquảnꢀtrịꢀrủiꢀroꢀcủaꢀcôngꢀtyꢀđượcꢀápꢀdụngꢀchoꢀmọiꢀcấpꢀbậcꢀvàꢀđơnꢀvị.
Nguồn:ꢀHoytꢀ&ꢀLiebenbergꢀ(2011),ꢀLundqvistꢀ(2014)
Bảngꢀ2.ꢀThangꢀđoꢀyếuꢀtốꢀKhẩuꢀvịꢀrủiꢀroꢀvàꢀmứcꢀđộꢀchấpꢀnhậnꢀrủiꢀro
Mãꢀhóa
Thangꢀđo
KV1 Côngꢀtyꢀxácꢀđịnhꢀkhẩuꢀvịꢀrủiꢀroꢀcănꢀcứꢀtheoꢀmụcꢀtiêuꢀchiếnꢀlượcꢀcủaꢀdoanhꢀnghiệp.
KV2 Toànꢀbộꢀnhânꢀviênꢀtrongꢀcôngꢀtyꢀđềuꢀbiếtꢀđượcꢀkhẩuꢀvịꢀrủiꢀroꢀcủaꢀcôngꢀty.
KV3 Đốiꢀvớiꢀmỗiꢀrủiꢀroꢀcụꢀthể,ꢀcôngꢀtyꢀxácꢀđịnhꢀmứcꢀđộꢀchấpꢀnhậnꢀrủiꢀro.
Côngꢀtyꢀthườngꢀxuyênꢀđánhꢀgiáꢀsựꢀsaiꢀlệchꢀgiữaꢀmứcꢀđộꢀchấpꢀnhậnꢀchịuꢀrủiꢀroꢀ
theoꢀquyꢀđịnhꢀvàꢀtrênꢀthựcꢀtế.
KV4
NB5 Côngꢀtyꢀbanꢀhànhꢀchínhꢀsáchꢀvềꢀquảnꢀtrịꢀrủiꢀro.
NB6 Chínhꢀsáchꢀquảnꢀtrịꢀrủiꢀroꢀcủaꢀcôngꢀtyꢀđượcꢀápꢀdụngꢀchoꢀmọiꢀcấpꢀbậcꢀvàꢀđơnꢀvị.
Nguồn:ꢀCOSOꢀERMꢀ(2017)
Bảngꢀ3.ꢀThangꢀđoꢀyếuꢀtốꢀThiếtꢀlậpꢀchiếnꢀlượcꢀvàꢀmụcꢀtiêu
Mãꢀhóa
Thangꢀđo
Côngꢀtyꢀxácꢀđịnhꢀmụcꢀtiêuꢀkinhꢀdoanhꢀrõꢀràngꢀvàꢀtruyềnꢀđạtꢀtớiꢀcácꢀnhânꢀviênꢀ
ởꢀmọiꢀcấpꢀđộ.
MT1
MT2 Cácꢀmụcꢀtiêuꢀđềuꢀđượcꢀcụꢀthểꢀbằngꢀcácꢀchỉꢀtiêuꢀhoạtꢀđộngꢀchínhꢀ(KPI).
MT3 Côngꢀtyꢀthựcꢀhiệnꢀđánhꢀgiáꢀnhữngꢀsaiꢀlệchꢀgiữaꢀthựcꢀtếꢀvàꢀkếꢀhoạch.
Nguồn:ꢀGatesꢀ&ꢀcộngꢀsựꢀ(2012)ꢀvàꢀLundqvistꢀ(2014)
TạpꢀchíꢀQuảnꢀlýꢀvàꢀKinhꢀtếꢀquốcꢀtế,ꢀsốꢀ137ꢀ(05/2021) 25
Bảngꢀ4.ꢀThangꢀđoꢀQuyꢀtrìnhꢀquảnꢀtrịꢀrủiꢀro
Thangꢀđo
Mãꢀhóa
Nguồn
Thôngꢀtinꢀvềꢀrủiꢀroꢀthuꢀthậpꢀđượcꢀđượcꢀđảmꢀbảoꢀlàꢀ Jenyaꢀ&ꢀSandadaꢀ(2017),ꢀ
QT1
cóꢀliênꢀquanꢀvàꢀđángꢀtinꢀcậy.
Lundqvistꢀ(2014)
Côngꢀtyꢀnhậnꢀdiệnꢀrủiꢀroꢀmộtꢀcáchꢀtoànꢀdiện,ꢀgồmꢀ
QT2 nguồnꢀgốc,ꢀnguyênꢀnhânꢀcủaꢀrủiꢀro,ꢀnhữngꢀtácꢀđộngꢀ COSOꢀERMꢀ(2017)
tiềmꢀtàngꢀcũngꢀnhưꢀnhữngꢀlĩnhꢀvựcꢀchịuꢀtácꢀđộng.
Côngꢀtyꢀtiếpꢀnhậnꢀthôngꢀtinꢀmộtꢀcáchꢀcóꢀhệꢀthốngꢀ
Jenyaꢀ&ꢀSandadaꢀ(2017);ꢀ
QT3 vềꢀnhữngꢀthayꢀđổiꢀbênꢀtrongꢀvàꢀngoàiꢀmôiꢀtrườngꢀ
Lundqvistꢀ(2014)
doanhꢀnghiệpꢀđểꢀphụcꢀvụꢀchoꢀviệcꢀnhậnꢀdiệnꢀrủiꢀro.
QT4 Côngꢀtyꢀthựcꢀhiệnꢀđánhꢀgiáꢀrủiꢀroꢀđịnhꢀkỳ.
Việcꢀđánhꢀgiáꢀrủiꢀroꢀđượcꢀthựcꢀtrênꢀtoànꢀcôngꢀtyꢀởꢀ
mộtꢀmứcꢀđộꢀthườngꢀxuyênꢀtheoꢀquyꢀđịnh.
QT5
Gatesꢀ&ꢀcộngꢀsựꢀ(2012);
COSOꢀERMꢀ(2017)
Côngꢀtyꢀphânꢀtíchꢀnguyênꢀnhânꢀgốcꢀrễ,ꢀtácꢀđộngꢀvàꢀ
mốiꢀliênꢀhệꢀlẫnꢀnhauꢀcủaꢀcácꢀrủiꢀro.
QT6
Côngꢀtyꢀcóꢀquyꢀtrìnhꢀđểꢀtổngꢀhợpꢀnhữngꢀảnhꢀhưởngꢀ
QT7 củaꢀnhữngꢀloạiꢀrủiꢀroꢀchínhꢀ(rủiꢀroꢀchiếnꢀlược,ꢀrủiꢀroꢀ
vậnꢀhành,ꢀrủiꢀroꢀtàiꢀchính,ꢀrủiꢀroꢀphápꢀlý…).
Côngꢀtyꢀcóꢀkếꢀhoạchꢀứngꢀphóꢀrủiꢀroꢀtừꢀnhữngꢀsựꢀkiệnꢀ
QT8
nghiêmꢀtrọngꢀmàꢀtrướcꢀđóꢀđãꢀđượcꢀnhậnꢀdiện.
Jenyaꢀ&ꢀSandadaꢀ(2017);ꢀ
Lundqvistꢀ(2014)
Côngꢀtyꢀcóꢀphươngꢀánꢀdựꢀphòngꢀđốiꢀvớiꢀrủiꢀroꢀcủaꢀ
nhữngꢀsựꢀviệcꢀcóꢀtácꢀđộngꢀlớn.
QT9
Nguồn:ꢀJenyaꢀ&ꢀSandadaꢀ(2017),ꢀLundqvistꢀ(2014),ꢀ
Gatesꢀ&ꢀcộngꢀsựꢀ(2012),ꢀCOSOꢀERMꢀ(2017)
Bảngꢀ5.ꢀThangꢀđoꢀBáoꢀcáoꢀvàꢀcôngꢀbốꢀthôngꢀtinꢀrủiꢀro
Mãꢀhóa
Thangꢀđo Nguồn
Côngꢀtyꢀcóꢀkênhꢀthôngꢀtinꢀđểꢀtraoꢀđổiꢀvềꢀmốiꢀloꢀngạiꢀ Gatesꢀ&ꢀcộngꢀsựꢀ(2012);ꢀ
vềꢀrủiꢀro,ꢀcácꢀhoạtꢀđộngꢀgiámꢀsátꢀvàꢀkiểmꢀsoátꢀrủiꢀro. Lundqvistꢀ(2014)
BC1
Côngꢀtyꢀthườngꢀxuyênꢀtómꢀtắtꢀvàꢀbáoꢀcáoꢀchoꢀhộiꢀ
BC2 đồngꢀquảnꢀtrịꢀvàꢀbanꢀđiềuꢀhànhꢀvềꢀcácꢀvấnꢀđềꢀliênꢀ
quanꢀđếnꢀquảnꢀtrịꢀrủiꢀro.
Hộiꢀđồngꢀquảnꢀtrịꢀvàꢀđộiꢀngũꢀlãnhꢀđạoꢀcấpꢀcaoꢀhỗꢀ
BC3 trợꢀvàꢀthúcꢀđẩyꢀthựcꢀhiệnꢀviệcꢀquảnꢀtrịꢀrủiꢀroꢀdoanhꢀ
nghiệpꢀ(ERM).
COSOꢀERMꢀ(2017)
ViệcꢀcamꢀkếtꢀthựcꢀhiệnꢀQuảnꢀtrịꢀrủiꢀroꢀcủaꢀcôngꢀtyꢀ
đượcꢀdiễnꢀraꢀliênꢀtụcꢀvàꢀkhôngꢀbịꢀngắtꢀquãngꢀchoꢀdùꢀ
BC4
cóꢀnhữngꢀthayꢀđổiꢀtrongꢀHộiꢀđồngꢀquảnꢀtrịꢀhoặcꢀđộiꢀ
ngũꢀquảnꢀlýꢀcấpꢀcao.
Nguồn:ꢀLundqvistꢀ(2014),ꢀGatesꢀ&ꢀcộngꢀsựꢀ(2012),ꢀCOSOꢀERMꢀ(2017)
26 TạpꢀchíꢀQuảnꢀlýꢀvàꢀKinhꢀtếꢀquốcꢀtế,ꢀsốꢀ137ꢀ(05/2021)
Bảngꢀ6.ꢀThangꢀđoꢀKếtꢀquảꢀhoạtꢀđộngꢀcủaꢀdoanhꢀnghiệp
Thangꢀđo
Mãꢀhóa
ViệcꢀthựcꢀhiệnꢀQuảnꢀtrịꢀrủiꢀroꢀgópꢀphầnꢀlàmꢀtăngꢀkếtꢀquảꢀkinhꢀdoanhꢀcủaꢀdoanhꢀ
nghiệpꢀtrongꢀngắnꢀhạn
KQ1
ViệcꢀthựcꢀhiệnꢀQuảnꢀtrịꢀrủiꢀroꢀgópꢀphầnꢀlàmꢀtăngꢀkếtꢀquảꢀkinhꢀdoanhꢀcủaꢀ
doanhꢀnghiệpꢀtrongꢀdàiꢀhạn
Việcꢀthựcꢀhiệnꢀquảnꢀtrịꢀrủiꢀroꢀlàmꢀổnꢀđịnhꢀkếtꢀquảꢀkinhꢀdoanhꢀcủaꢀdoanhꢀnghiệp,ꢀ
hỗꢀtrợꢀtăngꢀtrưởngꢀbềnꢀvững
ViệcꢀthựcꢀhiệnꢀQuảnꢀtrịꢀrủiꢀroꢀlàmꢀtăngꢀkhảꢀnăngꢀđạtꢀđượcꢀnhữngꢀmụcꢀtiêuꢀ
chiếnꢀlượcꢀcủaꢀcôngꢀty
ViệcꢀthựcꢀhiệnꢀQuảnꢀtrịꢀrủiꢀroꢀgópꢀphầnꢀlàmꢀtăngꢀlợiꢀthếꢀcạnhꢀtranhꢀcủaꢀ
doanhꢀnghiệp
KQ2
KQ3
KQ4
KQ5
Nguồn:ꢀPingꢀ&ꢀMuthuvelooꢀ(2015),ꢀGatesꢀ&ꢀcộngꢀsựꢀ(2012)
3.3ꢀPhươngꢀphápꢀphânꢀtíchꢀdữꢀliệu
Sauꢀkhiꢀthuꢀthậpꢀđượcꢀmộtꢀsốꢀlượngꢀkếtꢀquảꢀkhảoꢀsát,ꢀthỏaꢀmãnꢀyêuꢀcầuꢀvềꢀcỡꢀmẫu,ꢀ
tácꢀgiảꢀtiếnꢀhànhꢀphânꢀtíchꢀdữꢀliệuꢀbằngꢀphầnꢀmềmꢀSPSSꢀ20.0ꢀđểꢀkiểmꢀđịnhꢀđộꢀtinꢀcậyꢀ
củaꢀthangꢀđo,ꢀphânꢀtíchꢀnhânꢀtốꢀkhámꢀpháꢀEFA,ꢀphânꢀtíchꢀtươngꢀquanꢀPearsonꢀvàꢀphânꢀ
tíchꢀhồiꢀquyꢀđểꢀtừꢀđóꢀxácꢀđịnhꢀmứcꢀđộꢀảnhꢀhưởngꢀcủaꢀcácꢀnhânꢀtốꢀthuộcꢀcôngꢀtácꢀquảnꢀ
trịꢀrủiꢀroꢀđếnꢀkếtꢀquảꢀhoạtꢀđộngꢀcủaꢀSMEsꢀtrênꢀđịaꢀbànꢀHàꢀNội.
4.ꢀKếtꢀquảꢀnghiênꢀcứu
4.1ꢀThốngꢀkêꢀmôꢀtảꢀcácꢀbiếnꢀđặcꢀđiểmꢀchungꢀcủaꢀdoanhꢀnghiệp
TheoꢀBảngꢀ7,ꢀ181ꢀdoanhꢀnghiệpꢀđượcꢀkhảoꢀsátꢀchiaꢀđềuꢀtrongꢀ9ꢀnhómꢀngànhꢀ
nghề,ꢀtrongꢀđóꢀngànhꢀchiếmꢀtỷꢀtrọngꢀlớnꢀnhấtꢀlàꢀdịchꢀvụ,ꢀtàiꢀchínhꢀngânꢀhàngꢀvàꢀ
thươngꢀmại.ꢀVềꢀsốꢀlượngꢀnhânꢀviên,ꢀhầuꢀhếtꢀcácꢀdoanhꢀnghiệpꢀđượcꢀkhảoꢀsátꢀcóꢀ
quyꢀmôꢀnhânꢀsựꢀvừaꢀphải,ꢀchỉꢀcóꢀ19,3%ꢀdoanhꢀnghiệpꢀcóꢀtổngꢀsốꢀnhânꢀsựꢀtrênꢀ200ꢀ
người.ꢀVềꢀdoanhꢀthu,ꢀhầuꢀhếtꢀcácꢀdoanhꢀnghiệpꢀcóꢀmứcꢀdoanhꢀthuꢀdướiꢀ100ꢀtỷꢀ
đồng,ꢀchỉꢀcóꢀ22%ꢀsốꢀdoanhꢀnghiệpꢀđượcꢀkhảoꢀsátꢀcóꢀdoanhꢀthuꢀtrênꢀ100ꢀtỷꢀđồng.ꢀ
Chỉꢀcóꢀgầnꢀ40%ꢀdoanhꢀnghiệpꢀcóꢀápꢀdụngꢀkhungꢀquảnꢀtrịꢀrủiꢀroꢀtheoꢀchuẩnꢀkhuꢀ
vựcꢀhoặcꢀquốcꢀtế.
Bảngꢀ7.ꢀThốngꢀkêꢀtầnꢀsố
Sốꢀlượng
(Doanhꢀnghiệp)
Phầnꢀtrăm
STT
Tiêuꢀchíꢀphânꢀloại
(%)
Ngànhꢀnghềꢀlĩnhꢀvực,ꢀhoạtꢀđộng
Sảnꢀxuấtꢀcôngꢀnghiệp
Sảnꢀxuấtꢀhàngꢀtiêuꢀdùng
Thươngꢀmại
1
2
3
4
8
9
4,4
5,0
21
7
11,6
3,9
Nôngꢀnghiệp
TạpꢀchíꢀQuảnꢀlýꢀvàꢀKinhꢀtếꢀquốcꢀtế,ꢀsốꢀ137ꢀ(05/2021) 27
Bảngꢀ7.ꢀThốngꢀkêꢀtầnꢀsố (tiếpꢀtheo)
Sốꢀlượng
(Doanhꢀnghiệp)
Phầnꢀtrăm
STT
Tiêuꢀchíꢀphânꢀloại
(%)
5
6
7
8
9
Dịchꢀvụ
41
7
22,7
3,9
Dượcꢀphẩm,ꢀhóaꢀchất
Tàiꢀchính,ꢀNgânꢀhàng,ꢀBấtꢀđộngꢀsản,ꢀBảoꢀhiểm
Côngꢀnghệꢀthôngꢀtin
Khác
24
26
38
181
13,3
14,4
21,0
100
Tổng
Sốꢀlượngꢀnhânꢀviên
1ꢀ-ꢀ10ꢀnhânꢀviên
11ꢀ-ꢀ50ꢀnhânꢀviên
51ꢀ-ꢀ100ꢀnhânꢀviên
101ꢀ-ꢀ200ꢀnhânꢀviên
Trênꢀ200ꢀnhânꢀviên
Tổng
1
2
3
4
5
23
54
12,7
29,8
24,3
13,8
19,3
100
44
25
35
181
Doanhꢀthuꢀnămꢀ2019
<ꢀ3ꢀtỷꢀVNĐ
1
2
3
4
5
6
23
21
12,7
11,6
13,3
23,2
17,1
22,1
100
3ꢀ-ꢀ10ꢀtỷꢀVNĐ
10ꢀ-ꢀ20ꢀtỷꢀVNĐ
20ꢀ-ꢀ50ꢀtỷꢀVNĐ
50ꢀ-ꢀ100ꢀtỷꢀVNĐ
Từꢀ100ꢀtỷꢀđồngꢀtrởꢀlên
Tổng
24
42
31
40
181
Ápꢀdụngꢀkhungꢀquảnꢀtrịꢀrủiꢀroꢀkhuꢀvựcꢀhoặcꢀquốcꢀtế
1
2
Cóꢀápꢀdụng
Khôngꢀápꢀdụng
Tổng
72
109
181
39.8
60,2
100
Nguồn:ꢀKếtꢀquảꢀxửꢀlýꢀdữꢀliệuꢀcủaꢀtácꢀgiả
4.2ꢀThốngꢀkêꢀmôꢀtảꢀcácꢀbiếnꢀliênꢀquanꢀđếnꢀERM
Kếtꢀquảꢀphânꢀtíchꢀthốngꢀkêꢀmôꢀtảꢀchoꢀthấy,ꢀtấtꢀcảꢀcácꢀbiếnꢀquanꢀsátꢀđềuꢀcóꢀgiáꢀ
trịꢀnhỏꢀnhấtꢀlàꢀ1ꢀvàꢀgiáꢀtrịꢀlớnꢀnhấtꢀlàꢀ5.ꢀNgoàiꢀbiếnꢀNB2ꢀthuộcꢀnhânꢀtốꢀMôiꢀtrườngꢀ
ERMꢀcóꢀgiáꢀtrịꢀtrungꢀbìnhꢀ=ꢀ2,98ꢀnằmꢀtrongꢀkhoảngꢀtừꢀ1ꢀđếnꢀ3ꢀthìꢀcácꢀbiếnꢀquanꢀsátꢀ
cònꢀlạiꢀđềuꢀcóꢀgiáꢀtrịꢀtrungꢀbìnhꢀnằmꢀtrongꢀkhoảngꢀtừꢀ3ꢀđếnꢀ5.ꢀĐộꢀlệchꢀchuẩnꢀcủaꢀtấtꢀ
cảꢀcácꢀbiếnꢀquanꢀsátꢀđềuꢀnằmꢀtrongꢀkhoảngꢀxấpꢀxỉꢀ1ꢀchoꢀthấyꢀkhôngꢀcóꢀsựꢀmâuꢀthuẫnꢀ
hayꢀchênhꢀlệchꢀnhiềuꢀgiữaꢀcácꢀcâuꢀtrảꢀlờiꢀcủaꢀcácꢀđốiꢀtượngꢀkhảoꢀsát.
28 TạpꢀchíꢀQuảnꢀlýꢀvàꢀKinhꢀtếꢀquốcꢀtế,ꢀsốꢀ137ꢀ(05/2021)
Bảngꢀ8.ꢀThốngꢀkêꢀmôꢀtả
GTLN
Tênꢀbiến
Trungꢀbình
GTNN
Độꢀlệchꢀchuẩn
YếuꢀtốꢀMôiꢀtrườngꢀERM
NB1
NB2
NB3
NB4
NB5
NB6
3,38
2,98
3,29
3,21
3,28
3,17
1
1
1
1
1
1
5
5
5
5
5
5
0,985
1,113
1,057
1,070
1,092
1,100
NhânꢀtốꢀKhẩuꢀvịꢀrủiꢀroꢀvàꢀmứcꢀđộꢀchấpꢀnhậnꢀrủiꢀro
KV1
KV2
KV3
KV4
3,60
3,13
3,56
3,30
1
1
1
1
5
5
5
5
0,941
0,921
0,927
0,919
NhânꢀtốꢀThiếtꢀlậpꢀchiếnꢀlượcꢀvàꢀmụcꢀtiêu
MT1
MT2
MT3
3,88
4,05
3,97
1
1
1
5
5
5
0,953
0,996
0,974
NhânꢀtốꢀQuyꢀtrìnhꢀquảnꢀtrịꢀrủiꢀro
QT1
QT2
QT3
QT4
QT5
QT6
QT7
QT8
QT9
3,59
3,37
3,46
3,18
3,06
3,38
3,22
3,48
3,57
1
1
1
1
1
1
1
1
1
5
5
5
5
5
5
5
5
5
0,936
0,907
0,980
1,025
1,111
0,974
1,123
0,923
0,883
NhânꢀtốꢀBáoꢀcáoꢀvàꢀcôngꢀbốꢀthôngꢀtinꢀrủiꢀro
BC1
BC2
BC3
BC4
3,27
3,22
3,35
3,26
1
1
1
1
5
5
5
5
0,929
0,927
1,026
1,035
TạpꢀchíꢀQuảnꢀlýꢀvàꢀKinhꢀtếꢀquốcꢀtế,ꢀsốꢀ137ꢀ(05/2021) 29
Bảngꢀ8.ꢀThốngꢀkêꢀmôꢀtả (tiếpꢀtheo)
Trungꢀbình GTLN GTNN
NhânꢀtốꢀKếtꢀquảꢀhoạtꢀđộngꢀcủaꢀdoanhꢀnghiệp
Tênꢀbiến
Độꢀlệchꢀchuẩn
KQ1
KQ2
KQ3
KQ4
KQ5
3,54
3,98
4,04
3,97
3,96
1
1
1
1
1
5
5
5
5
5
1,108
0,954
0,868
0,859
0,968
Nguồn:ꢀKếtꢀquảꢀxửꢀlýꢀdữꢀliệuꢀcủaꢀtácꢀgiả
4.3ꢀKiểmꢀđịnhꢀđộꢀtinꢀcậyꢀcủaꢀthangꢀđo
KếtꢀquảꢀphânꢀtíchꢀCronbach’sꢀAlphaꢀchoꢀthấyꢀhệꢀsốꢀCronbach’sꢀAlphaꢀtổngꢀcủaꢀ
tấtꢀcảꢀcácꢀnhómꢀyếuꢀtốꢀđềuꢀlớnꢀhơnꢀ0,6.ꢀTrongꢀđó,ꢀhệꢀsốꢀCronbach’sꢀAlphaꢀtổngꢀcủaꢀ
yếuꢀtốꢀMôiꢀtrườngꢀERMꢀbằngꢀ0,879;ꢀyếuꢀtốꢀKhẩuꢀvịꢀrủiꢀroꢀvàꢀmứcꢀđộꢀchấpꢀnhậnꢀrủiꢀ
roꢀlàꢀ0,825;ꢀyếuꢀtốꢀThiếtꢀlậpꢀchiếnꢀlượcꢀvàꢀmụcꢀtiêuꢀlàꢀ0,797;ꢀyếuꢀtốꢀQuyꢀtrìnhꢀquảnꢀ
trịꢀrủiꢀroꢀlàꢀ0,903;ꢀyếuꢀtốꢀBáoꢀcáoꢀvàꢀcôngꢀbốꢀthôngꢀtinꢀrủiꢀroꢀlàꢀ0,834;ꢀyếuꢀtốꢀKếtꢀ
quảꢀhoạtꢀđộngꢀlàꢀ0,852.ꢀBênꢀcạnhꢀđó,ꢀhệꢀsốꢀtươngꢀquanꢀbiếnꢀtổngꢀcủaꢀcácꢀbiếnꢀđềuꢀ
lớnꢀhơnꢀ0,3ꢀchoꢀthấyꢀcácꢀbiếnꢀquanꢀsátꢀđềuꢀphùꢀhợpꢀvàꢀkhôngꢀcóꢀbiếnꢀnàoꢀcầnꢀphảiꢀ
loạiꢀbỏꢀtrướcꢀkhiꢀđưaꢀvàoꢀphânꢀtíchꢀnhânꢀtốꢀkhámꢀpháꢀEFA.
4.4ꢀPhânꢀtíchꢀnhânꢀtốꢀkhámꢀpháꢀ(EFA)
TrongꢀphânꢀtíchꢀnhânꢀtốꢀkhámꢀpháꢀEFA,ꢀtácꢀgiảꢀsửꢀdụngꢀphươngꢀphápꢀrútꢀtríchꢀ
principalꢀcomponentsꢀvàꢀphépꢀquayꢀvarimax.ꢀKếtꢀquảꢀphânꢀtíchꢀchoꢀthấy,ꢀbiếnꢀ
NB4ꢀvàꢀQT9ꢀcóꢀhệꢀsốꢀtảiꢀnhỏꢀhơnꢀ0,5ꢀvàꢀkhôngꢀđượcꢀtảiꢀlênꢀởꢀnhânꢀtốꢀnàoꢀdoꢀđóꢀ
biếnꢀNB4ꢀvàꢀQT9ꢀbịꢀcoiꢀlàꢀcácꢀbiếnꢀxấu,ꢀcầnꢀloạiꢀbỏ.ꢀTácꢀgiảꢀtiếnꢀhànhꢀloạiꢀbỏꢀ
biếnꢀNB4ꢀvàꢀphânꢀtíchꢀnhânꢀtốꢀkhámꢀpháꢀEFAꢀchoꢀcácꢀbiếnꢀđộcꢀlậpꢀlầnꢀ2.ꢀKếtꢀquảꢀ
phânꢀtíchꢀchoꢀthấyꢀvẫnꢀcònꢀbiếnꢀQT9ꢀkhôngꢀđượcꢀtảiꢀlênꢀởꢀnhânꢀtốꢀnàoꢀdoꢀcóꢀhệꢀsốꢀ
tảiꢀnhỏꢀhơnꢀ0,5.ꢀNhưꢀvậy,ꢀcầnꢀtiếpꢀtụcꢀloạiꢀbỏꢀbiếnꢀQT9ꢀvàꢀtiếnꢀhànhꢀphânꢀtíchꢀnhânꢀ
tốꢀkhámꢀpháꢀlầnꢀ3ꢀchoꢀcácꢀbiếnꢀđộcꢀlập.ꢀKếtꢀquảꢀkiểmꢀđịnhꢀKMOꢀvàꢀBartlett'sꢀsauꢀkhiꢀ
loạiꢀbiếnꢀNB4ꢀvàꢀQT9ꢀchoꢀhệꢀsốꢀKMOꢀbằngꢀ0,917ꢀ(nằmꢀtrongꢀđoạnꢀtừꢀ0,5ꢀđếnꢀ1)ꢀvàꢀ
Sig.ꢀbằngꢀ0,000ꢀ(<ꢀ0,05)ꢀsuyꢀraꢀphânꢀtíchꢀnhânꢀtốꢀlàꢀphùꢀhợpꢀvàꢀđượcꢀchấpꢀnhậnꢀ
vớiꢀtậpꢀdữꢀliệuꢀnghiênꢀcứu.ꢀKếtꢀquảꢀphânꢀtíchꢀnhânꢀtốꢀkhámꢀpháꢀEFAꢀlầnꢀ3ꢀchoꢀ
hệꢀsốꢀEigenvalueꢀ=ꢀ1,393ꢀlớnꢀhơnꢀ1ꢀvàꢀtríchꢀđượcꢀ5ꢀnhânꢀtốꢀmangꢀýꢀnghĩaꢀtómꢀtắtꢀ
thôngꢀtinꢀtốtꢀnhất,ꢀtổngꢀphươngꢀsaiꢀtríchꢀđạtꢀ67,912%ꢀ≥ꢀ50%ꢀchoꢀthấyꢀmôꢀhìnhꢀ
EFAꢀlàꢀphùꢀhợp.ꢀNhưꢀvậy,ꢀkếtꢀquảꢀmaꢀtrậnꢀxoayꢀnhânꢀtốꢀlầnꢀ3ꢀchoꢀthấyꢀ24ꢀbiếnꢀ
quanꢀsátꢀđượcꢀgomꢀthànhꢀ5ꢀnhânꢀtố,ꢀtấtꢀcảꢀcácꢀbiếnꢀquanꢀsátꢀđềuꢀcóꢀhệꢀsốꢀtảiꢀnhânꢀ
tốꢀFactorꢀLoadingꢀlớnꢀhơnꢀ0,5ꢀnênꢀchấpꢀnhậnꢀtấtꢀcảꢀcácꢀbiếnꢀquanꢀsátꢀnày.ꢀTrongꢀ
nghiênꢀcứuꢀcóꢀ5ꢀnhânꢀtốꢀđượcꢀtríchꢀphùꢀhợpꢀvớiꢀgiảꢀthuyếtꢀbanꢀđầuꢀnênꢀkhôngꢀcầnꢀ
đặtꢀlạiꢀgiảꢀthuyết.
30 TạpꢀchíꢀQuảnꢀlýꢀvàꢀKinhꢀtếꢀquốcꢀtế,ꢀsốꢀ137ꢀ(05/2021)
ĐốiꢀvớiꢀbiếnꢀphụꢀthuộcꢀKếtꢀquảꢀhoạtꢀđộngꢀcủaꢀdoanhꢀnghiệp,ꢀphânꢀtíchꢀnhânꢀtốꢀ
khámꢀpháꢀEFAꢀchoꢀkếtꢀquả,ꢀhệꢀsốꢀKMOꢀbằngꢀ0,858ꢀ(thỏaꢀmãnꢀtrongꢀđoạnꢀ0,5ꢀđếnꢀ1),ꢀ
Sig.ꢀbằngꢀ0,000ꢀ(nhỏꢀhơnꢀ0,05)ꢀsuyꢀraꢀphânꢀtíchꢀnhânꢀtốꢀlàꢀphùꢀhợpꢀvàꢀđượcꢀchấpꢀ
nhậnꢀvớiꢀtậpꢀdữꢀliệuꢀnghiênꢀcứu.ꢀGiáꢀtrịꢀEigenvalueꢀ=ꢀ3,205ꢀ≥ꢀ1ꢀđạtꢀyêuꢀcầu,ꢀtríchꢀ
đượcꢀmộtꢀnhânꢀtốꢀvàꢀtổngꢀphươngꢀsaiꢀtríchꢀ=ꢀ64,102%ꢀ≥ꢀ50%ꢀchoꢀthấyꢀmôꢀhìnhꢀ
EFAꢀlàꢀphùꢀhợp.ꢀCácꢀhệꢀsốꢀtảiꢀcủaꢀcácꢀbiếnꢀquanꢀsátꢀđoꢀlườngꢀkếtꢀquảꢀhoạtꢀđộngꢀcủaꢀ
doanhꢀnghiệpꢀđềuꢀlớnꢀhơnꢀ0,5ꢀnênꢀkhôngꢀcóꢀbiếnꢀnàoꢀbịꢀloạiꢀvàꢀđềuꢀđượcꢀsửꢀdụngꢀ
choꢀcácꢀphânꢀtíchꢀtiếpꢀtheo.
Nhưꢀvậy,ꢀtheoꢀkếtꢀquảꢀbảngꢀmaꢀtrậnꢀxoayꢀlầnꢀcuốiꢀcùng,ꢀcácꢀnhânꢀtốꢀđượcꢀđịnhꢀ
nghĩaꢀlạiꢀnhưꢀsau:
Bảngꢀ9.ꢀCácꢀnhânꢀtốꢀsauꢀkhiꢀphânꢀtíchꢀEFA
STT
Nhânꢀtố
Kýꢀhiệu Cácꢀbiếnꢀquanꢀsát Loạiꢀbiến
QT1,ꢀQT6,ꢀQT3,ꢀQT8,ꢀ
QT4,ꢀQT7,ꢀQT5ꢀQT2
1
Quyꢀtrìnhꢀquảnꢀtrịꢀrủiꢀro
QT
Độcꢀlập
NB6,ꢀNB1,ꢀNB3,ꢀNB2,ꢀ
2
3
4
5
6
MôiꢀtrườngꢀERM
NB
BC
KV
MT
KQ
Độcꢀlập
Độcꢀlập
NB5
Báoꢀcáoꢀvàꢀcôngꢀbốꢀthôngꢀtinꢀrủiꢀro
Khẩuꢀvịꢀrủiꢀroꢀvàꢀmứcꢀđộꢀchấpꢀnhậnꢀ
rủiꢀro
Thiếtꢀlậpꢀchiếnꢀlượcꢀvàꢀmụcꢀtiêu
Kếtꢀquảꢀhoạtꢀđộngꢀcủaꢀdoanhꢀnghiệp
BC1,ꢀBC3,ꢀBC2,ꢀBC4
KV2,ꢀKV1,ꢀKV3,ꢀKV4 Độcꢀlập
MT2,ꢀMT1,ꢀMT3
KQ2,ꢀ KQ4,ꢀ KQ3,ꢀ
KQ5,ꢀKQ1
Độcꢀlập
Phụꢀthuộc
Tổngꢀsốꢀlượngꢀbiếnꢀquanꢀsátꢀđộcꢀlập:ꢀ24
Tổngꢀsốꢀlượngꢀbiếnꢀquanꢀsátꢀphụꢀthuộc:ꢀ5
Nguồn:ꢀKếtꢀquảꢀxửꢀlýꢀdữꢀliệuꢀcủaꢀtácꢀgiả
Sauꢀkhiꢀđịnhꢀnghĩaꢀlạiꢀnhânꢀtố,ꢀtácꢀgiảꢀtiếnꢀhànhꢀtạoꢀbiếnꢀđạiꢀdiệnꢀtheoꢀbảngꢀnhânꢀtốꢀ
đượcꢀđịnhꢀnghĩaꢀlạiꢀởꢀtrên.ꢀBiếnꢀđạiꢀdiệnꢀsẽꢀnhậnꢀgiáꢀtrungꢀbìnhꢀcộngꢀcủaꢀcácꢀbiếnꢀquanꢀ
sátꢀtươngꢀứngꢀđểꢀsửꢀdụngꢀchoꢀphânꢀtíchꢀtươngꢀquanꢀPearsonꢀvàꢀhồiꢀquyꢀđaꢀbiếnꢀvềꢀsau.
4.5ꢀPhânꢀtíchꢀtươngꢀquan
Bảngꢀ10.ꢀPhânꢀtíchꢀtươngꢀquanꢀPearson
KQ
1
QT
NB
BC
KV
MT
KQ
QT
NB
BC
KV
MT
0,669
0,434
0,566
0,537
0,546
1
0,480
0,592
0,470
0,463
1
0,388
0,327
0,320
1
0,451
0,390
1
0,383
1
Nguồn:ꢀKếtꢀquảꢀxửꢀlýꢀdữꢀliệuꢀcủaꢀtácꢀgiả
TạpꢀchíꢀQuảnꢀlýꢀvàꢀKinhꢀtếꢀquốcꢀtế,ꢀsốꢀ137ꢀ(05/2021) 31
KếtꢀquảꢀphânꢀtíchꢀtươngꢀquanꢀchoꢀthấyꢀSigꢀtươngꢀquanꢀPearsonꢀcủaꢀcácꢀbiếnꢀ
độcꢀlậpꢀQuyꢀtrìnhꢀquảnꢀtrịꢀrủiꢀroꢀ(QT),ꢀMôiꢀtrườngꢀERMꢀ(NB),ꢀBáoꢀcáoꢀvàꢀcôngꢀ
bốꢀthôngꢀtinꢀrủiꢀroꢀ(BC),ꢀKhẩuꢀvịꢀrủiꢀroꢀvàꢀmứcꢀđộꢀchấpꢀnhậnꢀrủiꢀroꢀ(KV),ꢀThiếtꢀ
lậpꢀchiếnꢀlượcꢀvàꢀmụcꢀtiêuꢀ(MT)ꢀvớiꢀbiếnꢀphụꢀthuộcꢀKếtꢀquảꢀhoạtꢀđộngꢀcủaꢀdoanhꢀ
nghiệpꢀ(KQ)ꢀđềuꢀnhỏꢀhơnꢀ0,05.ꢀNhưꢀvậy,ꢀcóꢀmốiꢀliênꢀhệꢀtuyếnꢀtínhꢀgiữaꢀcácꢀbiếnꢀ
độcꢀlậpꢀnàyꢀvớiꢀbiếnꢀphụꢀthuộcꢀKQ.ꢀGiữaꢀQTꢀvàꢀKQꢀcóꢀmốiꢀtươngꢀquanꢀmạnhꢀnhấtꢀ
vớiꢀhệꢀsốꢀrꢀlàꢀ0,669,ꢀgiữaꢀNBꢀvàꢀKQꢀcóꢀmốiꢀtươngꢀquanꢀyếuꢀnhấtꢀvớiꢀrꢀlàꢀ0,434.ꢀ
Ngoàiꢀra,ꢀmốiꢀquanꢀhệꢀtươngꢀquanꢀgiữaꢀQTꢀvớiꢀcácꢀbiếnꢀBC,ꢀKV,ꢀMTꢀlầnꢀlượtꢀlàꢀ
0,566;ꢀ0,537;ꢀ0,546.
4.6ꢀPhânꢀtíchꢀhồiꢀquy
4.6.1ꢀKiểmꢀđịnhꢀsựꢀphùꢀhợpꢀcủaꢀmôꢀhình
Bảngꢀ11.ꢀMứcꢀđộꢀgiảiꢀthíchꢀcủaꢀmôꢀhình
R²
Saiꢀsốꢀ
ướcꢀlượng
Hệꢀsốꢀ
Durbin-Watson
Môꢀhình
R
R²
hiệuꢀchỉnh
1
0,761a
0,580
0,568
0,49798
1,567
Nguồn:ꢀKếtꢀquảꢀxửꢀlýꢀdữꢀliệuꢀcủaꢀtácꢀgiả
BảngꢀkếtꢀquảꢀmứcꢀđộꢀgiảiꢀthíchꢀcủaꢀmôꢀhìnhꢀchoꢀthấyꢀgiáꢀtrịꢀR²ꢀhiệuꢀchỉnhꢀbằngꢀ
0,568ꢀnghĩaꢀlàꢀ5ꢀbiếnꢀđộcꢀlậpꢀNBꢀ(MôiꢀtrườngꢀERM),ꢀKVꢀ(Khẩuꢀvịꢀrủiꢀroꢀvàꢀmứcꢀ
độꢀchấpꢀnhậnꢀrủiꢀro),ꢀMTꢀ(Thiếtꢀlậpꢀchiếnꢀlượcꢀvàꢀmụcꢀtiêu),ꢀQTꢀ(Quyꢀtrìnhꢀquảnꢀtrịꢀ
rủiꢀro),ꢀBCꢀ(Báoꢀcáoꢀvàꢀcôngꢀbốꢀthôngꢀtinꢀrủiꢀro)ꢀđưaꢀvàoꢀchạyꢀhồiꢀquyꢀảnhꢀhưởngꢀ
56,8%ꢀsựꢀthayꢀđổiꢀcủaꢀbiếnꢀphụꢀthuộcꢀKQꢀ(Kếtꢀquảꢀhoạtꢀđộngꢀcủaꢀdoanhꢀnghiệp).ꢀ
HệꢀsốꢀDurbin-Watsonꢀ=ꢀ1,567,ꢀnằmꢀtrongꢀkhoảngꢀ1,5ꢀđếnꢀ2,5ꢀnênꢀkhôngꢀcóꢀhiệnꢀ
tượngꢀtựꢀtươngꢀquanꢀchuỗiꢀbậcꢀnhấtꢀxảyꢀra.
KếtꢀquảꢀphânꢀtíchꢀphươngꢀsaiꢀAnovaꢀchoꢀthấyꢀsigꢀkiểmꢀđịnhꢀFꢀbằngꢀ0,000ꢀ<ꢀ0,05ꢀ
nghĩaꢀlàꢀmôꢀhìnhꢀhồiꢀquyꢀtuyếnꢀtínhꢀbộiꢀphùꢀhợpꢀvớiꢀtậpꢀdữꢀliệuꢀvàꢀcóꢀthểꢀsửꢀdụngꢀđược.
4.6.2ꢀKiểmꢀđịnhꢀđaꢀcộngꢀtuyếnꢀvàꢀphươngꢀtrìnhꢀhồiꢀquy
Bảngꢀthốngꢀkêꢀphânꢀtíchꢀcácꢀhệꢀsốꢀhồiꢀquyꢀchoꢀthấyꢀhệꢀsốꢀphóngꢀđạiꢀphươngꢀsaiꢀ
VIFꢀcủaꢀcácꢀbiếnꢀđộcꢀlậpꢀQTꢀ(Quyꢀtrìnhꢀquảnꢀtrịꢀrủiꢀro),ꢀNBꢀ(MôiꢀtrườngꢀERM),ꢀBCꢀ
(Báoꢀcáoꢀvàꢀcôngꢀbốꢀthôngꢀtinꢀrủiꢀro),ꢀKVꢀ(Khẩuꢀvịꢀrủiꢀroꢀvàꢀmứcꢀđộꢀchấpꢀnhậnꢀrủiꢀ
ro),ꢀMTꢀ(Thiếtꢀlậpꢀchiếnꢀlượcꢀvàꢀmụcꢀtiêu)ꢀđềuꢀthỏaꢀmãnꢀnhỏꢀhơnꢀ2,ꢀdoꢀvậyꢀkhôngꢀ
cóꢀhiệnꢀtượngꢀđaꢀcộngꢀtuyếnꢀxảyꢀra.
Bảngꢀthốngꢀkêꢀphânꢀtíchꢀcácꢀhệꢀsốꢀhồiꢀquyꢀcũngꢀchoꢀthấy,ꢀSigꢀkiểmꢀđịnhꢀtꢀhệꢀsốꢀ
hồiꢀquyꢀcủaꢀbiếnꢀđộcꢀlậpꢀNBꢀ(MôiꢀtrườngꢀERM)ꢀbằngꢀ0,217ꢀ>ꢀ0,05ꢀdoꢀđóꢀbiếnꢀđộcꢀ
lậpꢀnàyꢀkhôngꢀcóꢀýꢀnghĩaꢀgiảiꢀthíchꢀchoꢀbiếnꢀphụꢀthuộc.ꢀSigꢀkiểmꢀđịnhꢀtꢀhệꢀsốꢀhồiꢀ
quyꢀcủaꢀcácꢀbiếnꢀđộcꢀlậpꢀQT,ꢀBC,ꢀKV,ꢀMTꢀđềuꢀthỏaꢀmãnꢀnhỏꢀhơnꢀ0,05ꢀnênꢀcácꢀbiếnꢀ
độcꢀlậpꢀnàyꢀđềuꢀcóꢀýꢀnghĩaꢀgiảiꢀthíchꢀchoꢀbiếnꢀphụꢀthuộcꢀKQ.
32 TạpꢀchíꢀQuảnꢀlýꢀvàꢀKinhꢀtếꢀquốcꢀtế,ꢀsốꢀ137ꢀ(05/2021)
Bảngꢀ12.ꢀThốngꢀkêꢀphânꢀtíchꢀcácꢀhệꢀsốꢀhồiꢀquy
Hệꢀsốꢀchưaꢀ
chuẩnꢀhóa
Hệꢀsốꢀ
chuẩnꢀhóa
Thốngꢀkêꢀ
đaꢀcộngꢀtuyến
t
Sig.
Môꢀhình
B
Saiꢀsốꢀchuẩn
Beta
Dungꢀsai VIF
(Hằngꢀsố) 0,589
0,224
0,067
0,048
0,060
0,059
0,053
2,623 0,009
5,061 0,000
1,240 0,217
2,494 0,014
3,313 0,001
3,983 0,000
QT
NB
BC
KV
MT
0,339
0,059
0,150
0,195
0,210
0,345
0,071
0,158
0,193
0,228
0,516
0,740
0,596
0,705
0,734
1,938
1,352
1,678
1,419
1,362
1
Nguồn:ꢀKếtꢀquảꢀphânꢀtíchꢀdữꢀliệuꢀcủaꢀtácꢀgiả
CácꢀhệꢀsốꢀhồiꢀquyꢀcủaꢀcácꢀbiếnꢀđộcꢀlậpꢀQT,ꢀBC,ꢀKV,ꢀMTꢀđềuꢀlớnꢀhơnꢀ0,ꢀdoꢀđóꢀ
cácꢀbiếnꢀnàyꢀtácꢀđộngꢀcùngꢀchiềuꢀvớiꢀbiếnꢀphụꢀthuộcꢀKQ.ꢀDựaꢀvàoꢀđộꢀlớnꢀcủaꢀhệꢀsốꢀ
hồiꢀquyꢀchuẩnꢀhóaꢀBeta,ꢀbiếnꢀQTꢀcóꢀtácꢀđộngꢀmạnhꢀnhấtꢀđếnꢀbiếnꢀKQꢀvớiꢀβꢀ=ꢀ0,345,ꢀ
tiếpꢀtheoꢀlàꢀbiếnꢀMTꢀvớiꢀβꢀ=ꢀ0,228,ꢀsauꢀđóꢀđếnꢀbiếnꢀKVꢀvớiꢀβꢀ=ꢀ0,193ꢀvàꢀcuốiꢀcùngꢀ
biếnꢀBCꢀtácꢀđộngꢀyếuꢀnhấtꢀđếnꢀbiếnꢀKQꢀvớiꢀβꢀ=ꢀ0,158.ꢀꢀ
Theoꢀkếtꢀquảꢀnghiênꢀcứu,ꢀyếuꢀtốꢀQuyꢀtrìnhꢀquảnꢀtrịꢀrủiꢀroꢀ(βꢀ=ꢀ0,345)ꢀcóꢀtácꢀđộngꢀ
cùngꢀchiềuꢀđếnꢀkếtꢀquảꢀhoạtꢀđộngꢀcủaꢀSMEsꢀtrênꢀđịaꢀbànꢀThànhꢀphốꢀHàꢀNội,ꢀtứcꢀ
làꢀcácꢀdoanhꢀnghiệpꢀthiếtꢀlậpꢀđượcꢀmộtꢀquyꢀtrìnhꢀquảnꢀtrịꢀrủiꢀroꢀchặtꢀchẽꢀsẽꢀcóꢀxuꢀ
hướngꢀđạtꢀđượcꢀkếtꢀquảꢀhoạtꢀđộngꢀtốtꢀhơn.ꢀĐiềuꢀnàyꢀlàꢀphùꢀhợpꢀvớiꢀnghiênꢀcứuꢀcủaꢀ
Beasleyꢀ&ꢀcộngꢀsựꢀ(2008).
YếuꢀtốꢀtiếpꢀtheoꢀlàꢀThiếtꢀlậpꢀchiếnꢀlượcꢀvàꢀmụcꢀtiêuꢀ(βꢀ=ꢀ0,228)ꢀcóꢀtácꢀđộngꢀtíchꢀ
cựcꢀđếnꢀkếtꢀquảꢀhoạtꢀđộngꢀcủaꢀSMEsꢀtrênꢀđịaꢀbànꢀThànhꢀphốꢀHàꢀNội,ꢀphùꢀhợpꢀvớiꢀ
nghiênꢀcứuꢀcủaꢀBeasleyꢀ&ꢀcộngꢀsựꢀ(2005),ꢀPegachꢀ&Warrꢀ(2011).
Nghiênꢀcứuꢀcũngꢀchỉꢀraꢀrằngꢀviệcꢀxácꢀđịnhꢀ"Khẩuꢀvịꢀrủiꢀroꢀvàꢀmứcꢀđộꢀchấpꢀnhậnꢀ
rủiꢀro"ꢀchoꢀdoanhꢀnghiệpꢀcũngꢀgópꢀphầnꢀnângꢀcaoꢀkếtꢀquảꢀhoạtꢀđộng.ꢀPhátꢀhiệnꢀnàyꢀ
làꢀphùꢀhợpꢀvớiꢀnghiênꢀcứuꢀvàꢀkếtꢀluậnꢀcủaꢀCOSOꢀERMꢀ(2017).
NhữngꢀphátꢀhiệnꢀcủaꢀnghiênꢀcứuꢀcũngꢀchoꢀthấyꢀBáoꢀcáoꢀvàꢀcôngꢀbốꢀthôngꢀtinꢀ
rủiꢀroꢀ(βꢀ=ꢀ0,158)ꢀcóꢀtácꢀđộngꢀcùngꢀchiềuꢀvớiꢀkếtꢀquảꢀhoạtꢀđộngꢀcủaꢀdoanhꢀnghiệp.ꢀ
NghiênꢀcứuꢀcủaꢀKingsleyꢀ(2017)ꢀcũngꢀđãꢀkhẳngꢀđịnhꢀThôngꢀtinꢀvàꢀTruyềnꢀthôngꢀvềꢀ
rủiꢀroꢀtrongꢀdoanhꢀnghiệpꢀsẽꢀgópꢀphầnꢀnângꢀcaoꢀkếtꢀquảꢀhoạtꢀđộngꢀcủaꢀdoanhꢀnghiệp.
YếuꢀtốꢀMôiꢀtrườngꢀERMꢀkhôngꢀcóꢀýꢀnghĩaꢀtrongꢀmôꢀhìnhꢀhồiꢀquy.ꢀKếtꢀquảꢀ
nàyꢀmâuꢀthuẫnꢀvớiꢀnhữngꢀphátꢀhiệnꢀcủaꢀmộtꢀsốꢀnhàꢀnghiênꢀcứuꢀtrướcꢀđây,ꢀnhưꢀ
Liebenbergꢀ&ꢀcộngꢀsựꢀ(2003),ꢀKinyuaꢀ&ꢀcộngꢀsựꢀ(2015),ꢀnhữngꢀngườiꢀnhậnꢀthấyꢀ
rằngꢀmôiꢀtrườngꢀERMꢀcóꢀtácꢀđộngꢀtíchꢀcựcꢀvàꢀđángꢀkểꢀđếnꢀkếtꢀquảꢀhoạtꢀđộngꢀcủaꢀ
doanhꢀnghiệpꢀvàꢀhiệuꢀquảꢀtàiꢀchính.ꢀTuyꢀnhiên,ꢀkếtꢀquảꢀnàyꢀphùꢀhợpꢀvớiꢀnghiênꢀcứuꢀ
TạpꢀchíꢀQuảnꢀlýꢀvàꢀKinhꢀtếꢀquốcꢀtế,ꢀsốꢀ137ꢀ(05/2021) 33
củaꢀLiꢀWuꢀ&ꢀcộngꢀsựꢀ(2014),ꢀchoꢀrằngꢀmôiꢀtrườngꢀERMꢀkhôngꢀcóꢀtácꢀđộngꢀđếnꢀkếtꢀ
quảꢀhoạtꢀđộngꢀcủaꢀdoanhꢀnghiệp.
4.7ꢀPhânꢀtíchꢀAnovaꢀvàꢀIndependentꢀSampleꢀT-Test
KếtꢀquảꢀphânꢀtíchꢀAnovaꢀnhânꢀtốꢀ“quyꢀmôꢀnhânꢀsự”,ꢀ“quyꢀmôꢀdoanhꢀthu”ꢀvàꢀ
“ngànhꢀnghềꢀkinhꢀdoanh”ꢀcủaꢀSMEsꢀtrênꢀđịaꢀbànꢀThànhꢀphốꢀHàꢀNộiꢀchoꢀthấyꢀcóꢀsựꢀ
khácꢀbiệtꢀcóꢀýꢀnghĩaꢀthốngꢀkêꢀvềꢀkếtꢀquảꢀhoạtꢀđộngꢀcủaꢀcácꢀdoanhꢀnghiệpꢀthuộcꢀcácꢀ
nhómꢀquyꢀmôꢀnhânꢀsựꢀvàꢀquyꢀmôꢀdoanhꢀthuꢀkhácꢀnhau.ꢀCụꢀthể,ꢀvềꢀquyꢀmôꢀnhânꢀsự,ꢀ
khiꢀquyꢀmôꢀnhânꢀsựꢀtăngꢀthìꢀkếtꢀquảꢀhoạtꢀđộngꢀcủaꢀSMEsꢀtrênꢀđịaꢀbànꢀThànhꢀphốꢀ
HàꢀNộiꢀcũngꢀcóꢀxuꢀhướngꢀđượcꢀcảiꢀthiệnꢀtăng.ꢀVềꢀquyꢀmôꢀdoanhꢀthu,ꢀnhómꢀdoanhꢀ
nghiệpꢀcóꢀquyꢀmôꢀdoanhꢀthuꢀnhỏꢀnhấtꢀthìꢀcóꢀkếtꢀquảꢀhoạtꢀđộngꢀthấpꢀnhấtꢀvàꢀcácꢀ
doanhꢀnghiệpꢀcóꢀquyꢀmôꢀdoanhꢀthuꢀtừꢀ50-100ꢀtỷꢀVNĐꢀlàꢀnhómꢀdoanhꢀnghiệpꢀcóꢀkếtꢀ
quảꢀhoạtꢀđộngꢀcaoꢀnhất.ꢀKếtꢀquảꢀphânꢀtíchꢀcũngꢀchỉꢀraꢀkhôngꢀcóꢀsựꢀkhácꢀbiệtꢀcóꢀýꢀ
nghĩaꢀthốngꢀkêꢀvềꢀkếtꢀquảꢀhoạtꢀđộngꢀcủaꢀcácꢀdoanhꢀnghiệpꢀthuộcꢀcácꢀnhómꢀngànhꢀ
nghềꢀkinhꢀdoanhꢀkhácꢀnhau.
KếtꢀquảꢀphânꢀtíchꢀIndependentꢀSampleꢀT-Testꢀcủaꢀnhânꢀtốꢀ“Ápꢀdụngꢀkhungꢀquảnꢀ
trịꢀrủiꢀroꢀkhuꢀvựcꢀhoặcꢀquốcꢀtế”ꢀchoꢀthấyꢀcóꢀsựꢀkhácꢀbiệtꢀcóꢀýꢀnghĩaꢀthốngꢀkêꢀvềꢀ
kếtꢀquảꢀhoạtꢀđộngꢀcủaꢀdoanhꢀnghiệpꢀcóꢀápꢀdụngꢀkhungꢀquảnꢀtrịꢀrủiꢀroꢀkhuꢀvựcꢀhoặcꢀ
quốcꢀtếꢀvớiꢀkếtꢀquảꢀhoạtꢀđộngꢀcủaꢀdoanhꢀnghiệpꢀkhôngꢀápꢀdụng.ꢀCụꢀthể,ꢀSMEsꢀtrênꢀ
địaꢀbànꢀThànhꢀphốꢀHàꢀNộiꢀcóꢀápꢀdụngꢀkhungꢀquảnꢀtrịꢀrủiꢀroꢀkhuꢀvựcꢀhoặcꢀquốcꢀtếꢀ
sẽꢀcóꢀkếtꢀquảꢀhoạtꢀđộngꢀcaoꢀhơnꢀhẳnꢀsoꢀvớiꢀnhữngꢀdoanhꢀnghiệpꢀkhôngꢀápꢀdụng.
5.ꢀ Kếtꢀ luậnꢀ vàꢀ đềꢀ xuấtꢀ choꢀ cácꢀ doanhꢀ nghiệpꢀ nhỏꢀ vàꢀ vừaꢀ trênꢀ địaꢀ bànꢀ
ThànhꢀphốꢀHàꢀNội
5.1ꢀMộtꢀsốꢀđềꢀxuất
Thứꢀnhất,ꢀcácꢀdoanhꢀnghiệpꢀtrênꢀđịaꢀbànꢀThànhꢀphốꢀHàꢀNộiꢀcầnꢀtậpꢀtrungꢀhoànꢀ
thiệnꢀquyꢀtrìnhꢀquảnꢀtrịꢀrủiꢀroꢀtrongꢀdoanhꢀnghiệp.ꢀCácꢀdoanhꢀnghiệpꢀcầnꢀcốꢀgắngꢀ
đảmꢀbảoꢀnhữngꢀthôngꢀtinꢀvềꢀrủiꢀroꢀthuꢀthậpꢀđượcꢀchoꢀcóꢀliênꢀquanꢀvàꢀđángꢀtinꢀcậy,ꢀ
thườngꢀxuyênꢀtổꢀchứcꢀđánhꢀgiáꢀrủiꢀroꢀđịnhꢀkỳꢀtheoꢀquyꢀđịnhꢀvàꢀtrênꢀquyꢀmôꢀtoànꢀ
côngꢀty.ꢀSauꢀđó,ꢀdựaꢀtrênꢀkếtꢀquảꢀđánhꢀgiá,ꢀcácꢀdoanhꢀnghiệpꢀsẽꢀquyếtꢀđịnhꢀthứꢀtựꢀ
ưuꢀtiênꢀgiảiꢀquyếtꢀchoꢀcácꢀrủiꢀro.ꢀBênꢀcạnhꢀđó,ꢀcácꢀdoanhꢀnghiệpꢀcũngꢀcầnꢀduyꢀtrìꢀ
việcꢀtheoꢀdõi,ꢀgiámꢀsátꢀcácꢀrủiꢀroꢀchoꢀdùꢀrủiꢀroꢀđóꢀđãꢀđượcꢀxửꢀlýꢀhayꢀchưaꢀđểꢀkịpꢀthờiꢀ
phảnꢀứngꢀkhiꢀcóꢀnhữngꢀthayꢀđổiꢀbấtꢀngờ.
Thứꢀhai,ꢀcácꢀdoanhꢀnghiệpꢀtạiꢀHàꢀNộiꢀcầnꢀthiếtꢀlậpꢀcácꢀchiếnꢀlượcꢀvàꢀmụcꢀtiêuꢀ
rõꢀràng,ꢀcụꢀthểꢀhóaꢀthànhꢀviệcꢀhoànꢀthànhꢀcácꢀKPIꢀđểꢀthuậnꢀtiệnꢀđoꢀlườngꢀvàꢀđánhꢀ
giá.ꢀCácꢀmụcꢀtiêuꢀkinhꢀdoanhꢀcầnꢀphùꢀhợpꢀvớiꢀkhẩuꢀvịꢀrủiꢀroꢀcủaꢀdoanhꢀnghiệpꢀvàꢀ
đượcꢀtruyềnꢀthôngꢀtớiꢀtoànꢀbộꢀnhânꢀviênꢀởꢀcácꢀcấpꢀđểꢀmọiꢀngườiꢀđềuꢀbiếtꢀvàꢀhướngꢀ
tớiꢀviệcꢀhoànꢀthànhꢀmụcꢀtiêuꢀđó.ꢀBênꢀcạnhꢀđó,ꢀdoanhꢀnghiệpꢀcầnꢀđánhꢀgiáꢀsaiꢀlệchꢀ
giữaꢀkếtꢀquảꢀthựcꢀtếꢀđạtꢀđượcꢀsoꢀvớiꢀnhữngꢀmụcꢀtiêuꢀđặtꢀraꢀbanꢀđầuꢀđểꢀtìmꢀraꢀnguyênꢀ
nhânꢀvàꢀrútꢀkinhꢀnghiệmꢀchoꢀcácꢀmụcꢀtiêuꢀtiếpꢀtheo.
34 TạpꢀchíꢀQuảnꢀlýꢀvàꢀKinhꢀtếꢀquốcꢀtế,ꢀsốꢀ137ꢀ(05/2021)
Thứꢀba,ꢀdoanhꢀnghiệpꢀcầnꢀxácꢀđịnhꢀkhẩuꢀvịꢀrủiꢀroꢀvàꢀmứcꢀđộꢀchấpꢀnhậnꢀrủiꢀroꢀ
củaꢀdoanhꢀnghiệpꢀđồngꢀthờiꢀđẩyꢀmạnhꢀphổꢀbiếnꢀkhẩuꢀvịꢀrủiꢀroꢀtrongꢀnộiꢀbộꢀcôngꢀty.ꢀ
Đốiꢀvớiꢀmỗiꢀloạiꢀrủiꢀroꢀcụꢀthể,ꢀdoanhꢀnghiệpꢀnênꢀxácꢀđịnhꢀmứcꢀđộꢀchấpꢀnhậnꢀrủiꢀroꢀ
tốiꢀđa,ꢀthườngꢀxuyênꢀđánhꢀgiáꢀsựꢀsaiꢀlệchꢀgiữaꢀmứcꢀđộꢀchấpꢀnhậnꢀchịuꢀrủiꢀroꢀtheoꢀ
quyꢀđịnhꢀvàꢀtrênꢀthựcꢀtế.
Thứꢀtư,ꢀdoanhꢀnghiệpꢀtrênꢀđịaꢀbànꢀThànhꢀphốꢀHàꢀNộiꢀcầnꢀnângꢀcaoꢀcôngꢀtácꢀbáoꢀ
cáoꢀvàꢀcôngꢀbốꢀthôngꢀtinꢀrủiꢀro.ꢀHộiꢀđồngꢀquảnꢀtrịꢀvàꢀbanꢀlãnhꢀđạoꢀcấpꢀcaoꢀcầnꢀtíchꢀ
cựcꢀhỗꢀtrợꢀvàꢀthúcꢀđẩyꢀviệcꢀthựcꢀhiệnꢀquảnꢀtrịꢀrủiꢀroꢀtrongꢀdoanhꢀnghiệp,ꢀđảmꢀbảoꢀ
thựcꢀhiệnꢀquảnꢀtrịꢀrủiꢀroꢀliênꢀtụcꢀkhôngꢀbịꢀngắtꢀquãngꢀchoꢀdùꢀcóꢀnhữngꢀthayꢀđổiꢀtrongꢀ
hộiꢀđồngꢀquảnꢀtrịꢀhoặcꢀđộiꢀngũꢀquảnꢀlýꢀcấpꢀcao.
5.2ꢀKếtꢀluận
Nhưꢀvậy,ꢀcácꢀdoanhꢀnghiệpꢀtrênꢀđịaꢀbànꢀThànhꢀphốꢀHàꢀNộiꢀcầnꢀchúꢀtrọngꢀhơnꢀ
nữaꢀvàoꢀcảiꢀthiện,ꢀphátꢀtriểnꢀcôngꢀtácꢀquảnꢀtrịꢀrủiꢀroꢀđểꢀnângꢀcaoꢀkếtꢀquảꢀhoạtꢀđộngꢀ
củaꢀmình.ꢀCácꢀphátꢀhiệnꢀcủaꢀnghiênꢀcứuꢀnàyꢀchoꢀthấyꢀkếtꢀquảꢀhoạtꢀđộngꢀcủaꢀSMEsꢀ
trênꢀđịaꢀbànꢀThànhꢀphốꢀHàꢀNộiꢀchịuꢀảnhꢀhưởngꢀtừꢀ4ꢀyếuꢀtốꢀđộcꢀlậpꢀthuộcꢀcôngꢀtácꢀ
quảnꢀtrịꢀrủiꢀroꢀdoanhꢀnghiệp,ꢀbaoꢀgồm:ꢀ(i)ꢀKhẩuꢀvịꢀrủiꢀroꢀvàꢀmứcꢀđộꢀchấpꢀnhậnꢀrủiꢀ
ro,ꢀ(ii)ꢀThiếtꢀlậpꢀchiếnꢀlượcꢀvàꢀmụcꢀtiêu,ꢀ(iii)ꢀQuyꢀtrìnhꢀquảnꢀtrịꢀrủiꢀro,ꢀ(iv)ꢀBáoꢀcáoꢀ
vàꢀcôngꢀbốꢀthôngꢀtinꢀrủiꢀro.ꢀTừꢀgócꢀđộꢀthựcꢀtế,ꢀnghiênꢀcứuꢀđãꢀcungꢀcấpꢀchoꢀSMEsꢀ
trênꢀđịaꢀbànꢀThànhꢀphốꢀHàꢀNộiꢀnhữngꢀhiểuꢀbiếtꢀsâuꢀhơnꢀvềꢀmứcꢀđộꢀảnhꢀhưởngꢀvàꢀ
tầmꢀquanꢀtrọngꢀcủaꢀquảnꢀtrịꢀrủiꢀroꢀdoanhꢀnghiệpꢀđốiꢀvớiꢀhiệuꢀquảꢀhoạtꢀđộngꢀtừꢀđóꢀ
giúpꢀcácꢀdoanhꢀnghiệpꢀđưaꢀraꢀchiếnꢀlượcꢀhànhꢀđộngꢀhiệuꢀquảꢀnhất.
Mặcꢀdùꢀnghiênꢀcứuꢀđãꢀgiảiꢀquyếtꢀđượcꢀmụcꢀtiêuꢀđềꢀra,ꢀtuyꢀnhiên,ꢀvẫnꢀtồnꢀtạiꢀhạnꢀ
chếꢀlàꢀkíchꢀthướcꢀmẫuꢀcủaꢀnghiênꢀcứuꢀnàyꢀchưaꢀthựcꢀsựꢀlớn.ꢀNghiênꢀcứuꢀtiếpꢀtheoꢀ
cầnꢀtăngꢀsốꢀlượngꢀmẫuꢀđểꢀkhẳngꢀđịnhꢀtínhꢀchínhꢀxácꢀhơnꢀcủaꢀkếtꢀquảꢀnghiênꢀcứuꢀvàꢀ
hạnꢀchếꢀtốiꢀđaꢀcácꢀsaiꢀsố.
Lờiꢀcảmꢀơn:
BàiꢀviếtꢀnàyꢀcủaꢀnhómꢀnghiênꢀcứuꢀthuộcꢀkhuônꢀkhổꢀĐềꢀtàiꢀcấpꢀBộꢀGiáoꢀdụcꢀvàꢀ
Đàoꢀtạoꢀ“Minhꢀbạchꢀthôngꢀtinꢀtráchꢀnhiệmꢀxãꢀhộiꢀcủaꢀcácꢀdoanhꢀnghiệpꢀniêmꢀyếtꢀ
trênꢀthịꢀtrườngꢀchứngꢀkhoánꢀViệtꢀNam”,ꢀMãꢀsốꢀB2019-NTH-08.
Tàiꢀliệuꢀthamꢀkhảo
Arena,ꢀ M.,ꢀ Arnaboldi,ꢀ M.ꢀ &ꢀ Azzone,ꢀ G.ꢀ (2010),ꢀ “Theꢀ organizationalꢀ dynamicsꢀ ofꢀ
enterpriseꢀ riskꢀ management”,ꢀ Accounting,ꢀ Organizationsꢀ andꢀ Society,ꢀVol.ꢀ 35ꢀ
No.ꢀ7,ꢀpp.ꢀ659ꢀ-ꢀ675.
Barton,ꢀT.L.,ꢀShenkir,ꢀW.G.ꢀ&ꢀWalker,ꢀP.L.ꢀ(2002),ꢀMakingꢀenterpriseꢀriskꢀmanagementꢀ
payꢀoꢁ,ꢀNewꢀJersey:ꢀFTꢀPress.
Beasley,ꢀM.,ꢀPagach,ꢀD.ꢀ&ꢀWarr,ꢀR.ꢀ(2008),ꢀ“Informationꢀconveyedꢀinꢀhiringꢀannouncementsꢀ
ofꢀ seniorꢀ executivesꢀ overseeingꢀ enterprise-wideꢀ riskꢀ managementꢀ processes”,ꢀ
JournalꢀofꢀAccountingꢀAuditingꢀandꢀFinance,ꢀVol.ꢀ23ꢀNo.ꢀ3,ꢀpp.ꢀ311.
TạpꢀchíꢀQuảnꢀlýꢀvàꢀKinhꢀtếꢀquốcꢀtế,ꢀsốꢀ137ꢀ(05/2021) 35
Bromiley,ꢀ P.,ꢀ McShane,ꢀ M.,ꢀ Nair,ꢀ A.ꢀ &ꢀ Rustambekov,ꢀ E.ꢀ (2014),ꢀ “Enterpriseꢀ riskꢀ
management:ꢀreview,ꢀcritique,ꢀandꢀresearchꢀdirections”,ꢀLongꢀRangeꢀPlanning,ꢀ
Vol.ꢀ48ꢀNo.ꢀ4,ꢀpp.ꢀ265ꢀ-ꢀ276.
Buchanan,ꢀL.ꢀ(2004),ꢀ“Breakthroughꢀideasꢀforꢀ2004”,ꢀHarvardꢀBusinessꢀReview,ꢀVol.ꢀ2,ꢀ
pp.ꢀ13ꢀ-ꢀ16.
Chaꢁey,ꢀD.ꢀ&ꢀWood,ꢀSt.ꢀ(2005),ꢀBusinessꢀinformationꢀmanagement,ꢀimprovingꢀperformanceꢀ
usingꢀinformationꢀsystems,ꢀHarlow,ꢀEngland:ꢀPearsonꢀEducationꢀLimited.
COSO.ꢀ(1992),ꢀInternalꢀcontrol-integratedꢀframeworkꢀ(COSOꢀReport),ꢀHarborside,ꢀNJ:ꢀAICPA.
COSO.ꢀ (2004),ꢀ Enterpriseꢀ riskꢀ management-integratedꢀ framework,ꢀ Exposureꢀ Draftꢀ forꢀ
PublicꢀComment.
COSOꢀ ERM.ꢀ (2017),ꢀ Enterpriseꢀ riskꢀ managementꢀ integratingꢀ withꢀ strategyꢀ andꢀ
performance,ꢀExposureꢀDraftꢀforꢀPublicꢀComment.
Curtis,ꢀP.ꢀ&ꢀCarey,ꢀM.ꢀ(2012),ꢀThoughtꢀleadershipꢀinꢀERM:ꢀriskꢀassessmentꢀinꢀpractice,ꢀTheꢀ
CommitteeꢀofꢀSponsoringꢀOrganizationsꢀofꢀtheꢀTreadwayꢀCommissionꢀ(COSO),ꢀUSA.
Dickinson,ꢀG.ꢀ(2001),ꢀ“Enterpriseꢀriskꢀmanagement:ꢀitsꢀoriginsꢀandꢀconceptualꢀfoundation”,ꢀ
GenevaꢀPapersꢀonꢀRiskꢀandꢀInsurance,ꢀVol.ꢀ26ꢀNo.ꢀ3,ꢀpp.ꢀ360ꢀ-ꢀ366.
Gates,ꢀS.,ꢀNicolas,ꢀJ.ꢀ&ꢀWalker,ꢀP.L.ꢀ(2012),ꢀ“Enterpriseꢀriskꢀmanagement:ꢀaꢀprocessꢀforꢀ
enhancedꢀ managementꢀ andꢀ improvedꢀ performance”,ꢀ Managementꢀ Accountingꢀ
Quarterly,ꢀVol.ꢀ13ꢀNo.ꢀ3,ꢀpp.ꢀ28ꢀ-ꢀ38.
Gordon,ꢀL.A.,ꢀLoeb,ꢀM.P.ꢀ&ꢀTseng,ꢀC.Y.ꢀ(2009),ꢀ“Enterpriseꢀriskꢀmanagementꢀandꢀꢂrmꢀ
performance:ꢀaꢀcontingencyꢀperspective”,ꢀJournalꢀofꢀAccountingꢀandꢀPublicꢀPolicy,ꢀ
Vol.ꢀ28ꢀNo.ꢀ4,ꢀpp.ꢀ301ꢀ-ꢀ327.
Hoàng,ꢀT.ꢀ&ꢀChu,ꢀN.M.N.ꢀ(2008),ꢀPhânꢀtíchꢀdữꢀliệuꢀvớiꢀSPSS,ꢀNXBꢀHồngꢀĐức.
Hoyt,ꢀR.E.ꢀ&ꢀLiebenberg,ꢀA.P.ꢀ(2006),ꢀ“Theꢀvalueꢀofꢀenterpriseꢀriskꢀmanagement:ꢀevidenceꢀ
Hoyt_Liebenberg_ERM_070606.pdf,ꢀtruyꢀcậpꢀngàyꢀ13/01/2021.
Hoyt,ꢀR.E.ꢀ&ꢀLiebenberg,ꢀA.P.ꢀ(2011).ꢀ“Theꢀvalueꢀofꢀenterpriseꢀriskꢀmanagement”,ꢀJournalꢀ
ofꢀRiskꢀandꢀInsurance,ꢀVol.ꢀ78ꢀNo.ꢀ4,ꢀpp.ꢀ795ꢀ-ꢀ822.
ISOꢀ 31000:2009.ꢀ (2009),ꢀ Riskꢀ managementꢀ principlesꢀ andꢀ guidelines,ꢀ Sydney,ꢀ NSW:
InternationalꢀOrganizationꢀforꢀStandardization,ꢀStandardsꢀAssociationꢀofꢀAustralia.
Jenya,ꢀB.ꢀ&ꢀSandada,ꢀM.ꢀ(2017),ꢀ“EnhancingꢀsuccessꢀofꢀSMEsꢀthroughꢀriskꢀenterpriseꢀ
management:ꢀevidenceꢀfromꢀaꢀdevelopingꢀcountry”,ꢀPakistanꢀJournalꢀofꢀAppliedꢀ
Economics,ꢀVol.ꢀ27ꢀNo.ꢀ2,ꢀpp.ꢀ173ꢀ-ꢀ188.
Kim,ꢀH.T.ꢀ&ꢀNguyen,ꢀQ.ꢀ(2019),ꢀ“Managers’ꢀriskꢀandꢀtimeꢀpreferencesꢀinꢀeconomicꢀbehavior:ꢀ
reviewꢀfromꢀtheꢀexperiments”,ꢀExternalꢀEconomicsꢀReview,ꢀVol.ꢀ118,ꢀpp.ꢀ33ꢀ-ꢀ49.
Kingsley,ꢀK.ꢀ(2017),ꢀ“Theꢀeꢁectꢀofꢀenterpriseꢀriskꢀmanagementꢀ(ERM)ꢀonꢀꢂrmꢀperformance:ꢀ
evidenceꢀ fromꢀ theꢀdiversiꢂedꢀ industryꢀ ofꢀSriꢀ Lanka”,ꢀ Journalꢀ ofꢀManagementꢀ
Research,ꢀVol.ꢀ10ꢀNo.ꢀ1,ꢀpp.ꢀ75ꢀ-ꢀ93.
Kiprop,ꢀJ.,ꢀMulungu,ꢀK.,ꢀKibet,ꢀN.ꢀ&ꢀMacharia,ꢀA.ꢀ(2017),ꢀ“Determinantsꢀofꢀsmallholderꢀ
Farmers’ꢀwillingnessꢀtoꢀPayꢀ forꢀirrigationꢀwaterꢀinꢀKerioꢀ valleyꢀbasin,ꢀKenya”,ꢀ
JournalꢀofꢀSustainableꢀDevelopment,ꢀVol.ꢀ10ꢀNo.ꢀ2,ꢀpp.ꢀ135ꢀ-ꢀ142.
Kleꢁner,ꢀA.E.,ꢀLee,ꢀR.B.ꢀ&ꢀMcGannon,ꢀB.ꢀ(2003a),ꢀ“Theꢀeꢁectꢀofꢀcorporateꢀgovernanceꢀonꢀ
theꢀuseꢀofꢀenterpriseꢀriskꢀmanagement:ꢀevidenceꢀfromꢀCanada”,ꢀRiskꢀManagementꢀ
andꢀInsuranceꢀReview,ꢀVol.ꢀ6ꢀNo.ꢀ1,ꢀpp.ꢀ53ꢀ-ꢀ73.
Lawrence,ꢀ P.R.,ꢀ Lorsch,ꢀ J.W.ꢀ &ꢀ Garrison,ꢀ J.S.ꢀ (1967),ꢀ Organizationꢀ andꢀ environment:ꢀ
Managingꢀ diꢁerentiationꢀ andꢀ integration,ꢀ Boston,ꢀ MA:ꢀ Divisionꢀ ofꢀ Researchꢀ
GraduateꢀSchoolꢀofꢀBusinessꢀAdministrationꢀHarvardꢀUniversity.
36 TạpꢀchíꢀQuảnꢀlýꢀvàꢀKinhꢀtếꢀquốcꢀtế,ꢀsốꢀ137ꢀ(05/2021)
Lê,ꢀT.N.ꢀ&ꢀBùi,ꢀH.Ph.ꢀ(2020),ꢀ“Tácꢀđộngꢀcủaꢀđaꢀdạngꢀhóaꢀđếnꢀrủiꢀroꢀhệꢀthốngꢀcủaꢀcácꢀcôngꢀ
tyꢀniêmꢀyếtꢀtrênꢀthịꢀtrườngꢀchứngꢀkhoánꢀViệtꢀNam”,ꢀTạpꢀchíꢀQuảnꢀlýꢀvàꢀKinhꢀtếꢀ
quốcꢀtế,ꢀSốꢀ133,ꢀtr.ꢀ100ꢀ-ꢀ117.
Liebenberg,ꢀA.ꢀ &ꢀ Hoyt,ꢀ R.ꢀ (2003),ꢀ “Theꢀ determinantsꢀ ofꢀ enterpriseꢀ riskꢀ management:ꢀ
evidenceꢀ fromꢀ theꢀ appointmentꢀ ofꢀ chiefꢀ riskꢀ oꢃcers”,ꢀ Riskꢀ Managementꢀ andꢀ
InsuranceꢀReview,ꢀVol.ꢀ6ꢀNo.ꢀ1,ꢀpp.ꢀ37ꢀ-ꢀ52.
Lundqvist,ꢀS.A.ꢀ(2014),ꢀ“Anꢀexploratoryꢀstudyꢀofꢀenterpriseꢀriskꢀmanagement:ꢀpillarsꢀofꢀ
ERM”,ꢀJournalꢀofꢀAccounting,ꢀAuditingꢀ&ꢀFinance,ꢀVol.ꢀ29ꢀNo.ꢀ3,ꢀpp.ꢀ393ꢀ-ꢀ429.
Nguyễn,ꢀĐ.T.ꢀ(2011),ꢀPhươngꢀphápꢀnghiênꢀcứuꢀkhoaꢀhọcꢀtrongꢀkinhꢀdoanh,ꢀNhàꢀxuấtꢀbảnꢀ
LaoꢀđộngꢀXãꢀhội.
Nguyễn,ꢀH.A.ꢀ(2019),ꢀ“Quảnꢀtrịꢀcôngꢀtyꢀvàꢀmứcꢀđộꢀchấpꢀnhậnꢀrủiꢀroꢀcủaꢀcácꢀcôngꢀtyꢀniêmꢀ
yết”,ꢀTạpꢀchíꢀTàiꢀchính,ꢀKỳꢀ2,ꢀSốꢀ711,ꢀtr.ꢀ46ꢀ-ꢀ50.
Pagach,ꢀD.P.ꢀ&ꢀWarr,ꢀR.S.ꢀ(2010),ꢀ“Theꢀeꢁectsꢀofꢀenterpriseꢀriskꢀmanagementꢀonꢀꢂrmꢀ
performance”,ꢀNorthꢀCarolinaꢀStateꢀUniversity,ꢀhttp://ssrn.com/abstract=1155218,ꢀ
ngàyꢀtruyꢀcậpꢀ16/01/2021.
Ping,ꢀT.A.ꢀ&ꢀMuthuveloo,ꢀR.ꢀ(2015),ꢀ“Theꢀimpactꢀofꢀenterpriseꢀriskꢀmanagementꢀonꢀꢂrmꢀ
performance:ꢀevidenceꢀfromꢀMalaysia”,ꢀAsianꢀSocialꢀScience,ꢀVol.ꢀ11ꢀNo.ꢀ22,ꢀ
pp.ꢀ149ꢀ-ꢀ159.
Quon,ꢀT.K.,ꢀZeghal,ꢀ D.ꢀ &ꢀMaingot,ꢀ M.ꢀ(2012),ꢀ “Enterpriseꢀ riskꢀmanagementꢀ andꢀꢂrmꢀ
performance”,ꢀProcediaꢀ-ꢀSocialꢀandꢀBehavioralꢀSciences,ꢀVol.ꢀ62,ꢀpp.ꢀ263ꢀ-ꢀ267.
Sanders,ꢀG.ꢀ&ꢀHambrick,ꢀD.ꢀ(2007),ꢀ“TheꢀeꢁectsꢀofꢀCEOꢀstockꢀoptionsꢀonꢀcompanyꢀ
risk-takingꢀandꢀperformance”,ꢀAcademyꢀofꢀManagementꢀJournal,ꢀVol.ꢀ50ꢀNo.ꢀ5,ꢀ
pp.1055ꢀ-ꢀ1078.
Segal,ꢀS.ꢀ(2011),ꢀCorporateꢀvalueꢀofꢀenterpriseꢀriskꢀmanagement:ꢀtheꢀnextꢀstepꢀinꢀbusinessꢀ
management,ꢀHoboken,ꢀN.J:ꢀJohnꢀWileyꢀandꢀSons,ꢀInc.
Tahir,ꢀI.M.ꢀ&ꢀRazali,ꢀA.R.ꢀ(2011),ꢀ“Theꢀrelationshipꢀbetweenꢀenterpriseꢀriskꢀmanagementꢀ
(ERM)ꢀ andꢀ ꢂrmꢀ value:ꢀ evidenceꢀ fromꢀ Malaysianꢀ publicꢀ listedꢀ companies”,ꢀ
Internationalꢀ Journalꢀ ofꢀ Economicsꢀ andꢀ Managementꢀ Sciences,ꢀ Vol.ꢀ 1ꢀ No.ꢀ 2,ꢀ
pp.ꢀ32ꢀ-ꢀ41.
Trịnh,ꢀT.P.L.ꢀ(2015),ꢀ“Cácꢀbằngꢀchứngꢀthựcꢀnghiệmꢀvềꢀtácꢀđộngꢀcủaꢀquảnꢀtrịꢀrủiꢀroꢀtớiꢀgiáꢀ
trịꢀdoanhꢀnghiệp”,ꢀTạpꢀchíꢀKhoaꢀhọcꢀĐHQGHN:ꢀKinhꢀtếꢀvàꢀKinhꢀdoanh,ꢀTậpꢀ31ꢀ
Sốꢀ3,ꢀtr.1ꢀ-ꢀ9.
Vollmer,ꢀS.ꢀ(2015),ꢀ“6ꢀstepsꢀtoꢀmanageꢀrisksꢀandꢀdriveꢀperformance”,ꢀCGMAꢀMagazine,ꢀ
https://www.fm-magazine.com/news/2015/oct/manage-risks-drive-performanceꢀ
201513224.html,ꢀtruyꢀcậpꢀngàyꢀ13/01/2021.
TạpꢀchíꢀQuảnꢀlýꢀvàꢀKinhꢀtếꢀquốcꢀtế,ꢀsốꢀ137ꢀ(05/2021) 37
20 trang
15120
Free
Bạn đang xem tài liệu "Tác động của quản trị rủi ro đến kết quả hoạt động của doanh nghiệp trên địa bàn Thành phố Hà Nội", để tải tài liệu gốc về máy hãy click vào nút Download ở trên
File đính kèm:
- tac_dong_cua_quan_tri_rui_ro_den_ket_qua_hoat_dong_cua_doanh.pdf
